認識基金收益差別的五大原則
時間：2010-10-08 作者：【中原證券 阮文華】 來源：【上海證券報】
一只基金的收益性與其成長性是相隨伴生的關系。不同的基金產品具有不同的風險收益特征。同樣，同屬一種基金產品，其收益預期也是不同的。投資者之所以會產生不同的收益預期，并產生相應投資收益上的偏差，與投資者認識基金收益具有一定的關系。
第一，基金與個股收益增長幅度上的偏差。股票型基金主要投資品種是股票，且其短期的收益性明顯。股票價格的較大波動性，決定了其收益上的波動性。單只股票存在每天漲跌10%的可能性，也會出現連續幾天漲跌停的可能性。但基金是一種組合投資工具。組合投資、分散風險的特點決定了基金的收益不可能會在一天之內出現漲跌10%的情況。除非證券市場出現了整體性的上漲或下跌。由于股票型基金配置的品種有漲有跌，從而決定了基金的漲跌幅總是小于單只股票的漲跌最大幅度。
第二，不同類型基金收益上的偏差。股票型基金投資于股票，債券型基金主要投資于債券，而貨幣市場基金則投資于一年以內的短期貨幣工具。債券的收益率明顯不具有股票的高收益特征，而貨幣市場基金的收益局限性，也決定了其只能做為現金管理的工具。了解了以上不同基金的收益特點后，投資者將更能在基金收益預期的設定方面做到因地制宜。
第三，收益的可變性。由于股票型基金投資股票品種的收益處于不斷的變動之中，也決定了基金的收益不可能是一成不變的。假定某只基金投資的股票屬于市場熱點，該基金的凈值有可能增長快，但下降也快，這需要投資者認真的分析基金收益的可變性規律，樹立正確的投資心態，不因基金凈值的短期變化，而盲目的進行調整。
第四，鎖定收益需遵循持有時間規律。對于保本型基金來講，避險機制和擔保條款的設計，為鎖定投資者的收益創造了有利條件。投資者要想保障既得的投資收益，還需要遵循保本型基金的這一固有特點，不宜進行避險期內的頻繁操作。
第五，收益的變現性。不同的基金產品，收益實現方式不同，變現方式也不同。股票型基金的收益實現方式依照的是其凈值的增長幅度，而貨幣市場基金則是依照其每萬份基金單位收益及相應的七日年化收益率情況。不同的變現方式，對投資者的影響也是不同的。
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