穩定才會有雙贏
時間：2010-09-14 作者：【清波】 來源：【中國證券報】
弱市中，我耳旁常常聽到的一句話：“基金凈值持續下跌，受不了了，虧了這么多，還是專家管理呢，把它贖回算了。”其實，任何一只基金產品的凈值都不可能是只漲不跌的。只要基金的基本面沒有改變，尤其是基金管理公司的管理和運作基金產品的能力值得信賴，在基金產品凈值下跌的時候購買基金，而不是贖回基金才是最好的投資決策。在證券市場下跌行情下贖回基金產品，無異于殺雞取卵。
可以說，基民把資金交給專家進行管理，等于是與基金管理公司形成了一種契約關系，即基民在享受一定的權益同時，也應當承擔一定的義務。諸如因系統性風險，而非主觀因素導致證券市場下跌時，基民持有的基金產品凈值下跌應當是一種常態。而此時，作為基民，應當了解基金產品的運作環境，同基金管理人一同渡過難關，而維持基金份額的穩定，也是維護了基金管理人的運作機制和操作體系的穩定，更好地保證基金管理人投資目標和計劃的完成，從而達到良好的投資收益。尤其是對于選擇分紅方式的投資者，不妨在震蕩市行情下，選擇紅利再投資，從而在獲得較低基金凈值份額的同時，能夠維持基金運作的穩定，才能夠達到基民和基金管理人雙贏的結果。當然，因基金管理人管理能力較弱，不遵循基金契約導致的基金業績不良，另當別論。
基民的每次操作行為，都會影響到基金管理人的操作行動。為了應對基金贖回，基金管理人不能滿倉，為了應對基金贖回，基金管理人不能不考慮選股的階段性。可以說，基民與投資者之間是一種利益相連的關系。基民的大規模操作基金產品的行為（波段操作），將會在一定程度上影響到基金管理人持股的穩定性、投資理念的穩定性、操作方法的穩定性。用心留意的基民會發現，一些運作較好的基金產品，暫停申購，長期處于封閉狀態。基民更是惜于贖回，而保持了基金投資運作理念的穩定性，從而達到了基民與基金管理公司之間的雙贏結果。
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