《東方看點(diǎn)｜碳酸鋰價格持續(xù)下行，建議關(guān)注鋰電中游產(chǎn)業(yè)發(fā)展》

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2023年7月純電動乘用車裝車量環(huán)比下降，其中配套磷酸鐵鋰的純電動乘用車裝車量環(huán)比下降6.7%，配套三元電池的純電動乘用車裝車量環(huán)比增長5.3%。2023年7月插電式混合動力乘用車裝車量環(huán)比增加，其中三元電池裝車量環(huán)比增加3.0%、磷酸鐵鋰電池裝車量環(huán)比增加16.6%。1-7月，我國動力電池累計(jì)裝車量184.4GWh, 累計(jì)同比增長37.3%。其中三元電池累計(jì)裝車量58.6GWh,占總裝車量31.8%，累計(jì)同比增長5.6%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量125.6GWh,占總裝車量68.1%，累計(jì)同比增長59.6%。

東方基金研究部認(rèn)為，一方面，碳酸鋰市場反饋預(yù)計(jì)8月排產(chǎn)環(huán)比增速可能在10%-20%，表明去庫結(jié)束，意味著下半年中游材料月度產(chǎn)銷有望回歸環(huán)比提升態(tài)勢，甚至不排除補(bǔ)庫拉動更多需求。另一方面，電解液、隔膜的單位盈利可能已經(jīng)見底。8月以來，六氟磷酸鋰和碳酸鋰價差一直企穩(wěn)在7.3萬元/噸左右，意味著六氟企業(yè)的單位盈利逐步呈穩(wěn)定態(tài)勢；隔膜行業(yè)價格從5月降價后6-8月并未再出現(xiàn)降價，而行業(yè)的單位產(chǎn)能投資額隨著產(chǎn)出提升、設(shè)備投資減少會下降，其單位盈利預(yù)期或?qū)⒌玫街鸩礁纳啤ｋS著鋰電中游部分環(huán)節(jié)的量、盈利、估值出現(xiàn)見底趨勢，且短期風(fēng)險因素也在逐步消除，建議關(guān)注鋰電中游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。