恒逸石化75萬噸聚酯項目為配合政府區(qū)域規(guī)劃調(diào)整，配合進行產(chǎn)能搬遷工作，于2023年12月10日開始停車，裝置配套生產(chǎn)滌綸長絲為主。預估搬遷時間1年左右，原預計2024年滌綸長絲新增產(chǎn)能116萬噸。考慮聯(lián)達18萬噸裝置退出及恒逸逸暻75萬噸產(chǎn)能搬遷，產(chǎn)能增速或不到1%。

東方基金研究部認為，滌綸長絲屬于化工行業(yè)為數(shù)不多的結(jié)束擴產(chǎn)周期品種，屬于順周期具備彈性的子行業(yè)。2022年下半年開始化工進入擴產(chǎn)周期，2024年僅滌綸長絲及三代制冷劑供給增速較前期顯著下滑，產(chǎn)能搬遷進一步影響供給增速。從行業(yè)層面看，11月陷入虧損，12月有所好轉(zhuǎn)，但四季度盈利環(huán)比承壓。目前行業(yè)進入淡季，需求開始回落，下游坯布庫存開始累積，海外服裝仍處于去庫周期，需求側(cè)難形成助力，本次行情持續(xù)性可能不強，但若市場關(guān)注順周期，經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)，滌綸長絲或許會成為化工彈性較大的周期性子行業(yè)，建議關(guān)注行業(yè)的供需變化。

市場有風險，投資需謹慎。