國家統計局公布，2023年1-9月我國社會消費品零售總額34.2萬億元，同比增長6.8%。其中9月社零總額4.0萬億元，同比增長5.5%，環比回升0.9pct。

東方基金權益研究部認為，必選消費修復，可選消費延續復蘇趨勢。根據國家統計局數據，分品類來看，必選穩健增長，9月糧油食品、飲料、煙酒同比分別+8.3%/+8.0%/+23.1%；可選品類大多恢復增長，9月化妝品、金銀珠寶、服裝鞋帽同比分別+1.6%/+7.7%/+9.9%。分渠道來看，網上零售額同比增速仍高于線下，線下零售業態中便利店、專業店、品牌零售和百貨的增長較有韌性。分消費類型來看，9月商品零售同比增長4.6%，增速環比回升0.9pct；餐飲同比增長13.8%，增速環比提升1.4pct，服務消費需求有所釋放。

東方基金權益研究部認為，終端消費呈現穩步修復態勢，四季度傳統消費旺季疊加線上大促，居民消費意愿有所改善，消費需求有可能繼續釋放。

  市場有風險，投資需謹慎。