國家統(tǒng)計(jì)局公布，2023年1-9月我國社會消費(fèi)品零售總額34.2萬億元，同比增長6.8%。其中9月社零總額4.0萬億元，同比增長5.5%，環(huán)比回升0.9pct。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，必選消費(fèi)修復(fù)，可選消費(fèi)延續(xù)復(fù)蘇趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，分品類來看，必選穩(wěn)健增長，9月糧油食品、飲料、煙酒同比分別+8.3%/+8.0%/+23.1%；可選品類大多恢復(fù)增長，9月化妝品、金銀珠寶、服裝鞋帽同比分別+1.6%/+7.7%/+9.9%。分渠道來看，網(wǎng)上零售額同比增速仍高于線下，線下零售業(yè)態(tài)中便利店、專業(yè)店、品牌零售和百貨的增長較有韌性。分消費(fèi)類型來看，9月商品零售同比增長4.6%，增速環(huán)比回升0.9pct；餐飲同比增長13.8%，增速環(huán)比提升1.4pct，服務(wù)消費(fèi)需求有所釋放。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，終端消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)步修復(fù)態(tài)勢，四季度傳統(tǒng)消費(fèi)旺季疊加線上大促，居民消費(fèi)意愿有所改善，消費(fèi)需求有可能繼續(xù)釋放。

  市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。