《東方看點｜5月社融總量超預期信貸投放和政府債加快發行是主因》

6月10日，央行發布5月社融數據。5月社融新增2.79萬億，同比多增8399億。5月新增人民幣貸款1.89萬億，同比多增3920億。5月社融數據總量超出市場預期，但結構仍表現為偏弱。

5月人民幣貸款新增1.89萬億，同比多增3920億，其中居民貸款新增2888億，同比少增3344億，短期貸款+1840億，中長期貸款+1047億；企業貸款+1.53萬億，同比多增7291億，其中短期貸款+2642億，中長期貸款+5551億。

社融數據總量大幅超出市場預期，主要是穩增長政策下，引導金融機構加大信貸投放。信貸投放和政府債加快發行是社融新增的主要支撐。新增貸款主要是短期貸款+票據為主。短貸+票據合計占新增企業貸款的52%。居民端環比有所改善，新增短貸、中長貸分別環比有所回升，居民中長期貸款仍然表現偏弱，其中地產為主要拖累因素。

東方基金權益研究部認為，整體上看5月金融數據相比于4月有一定的修正作用，結構仍然較弱，外部因素+內部因素或會繼續對市場造成一定擾動。

市場有風險，投資需謹慎。