《東方看點｜五一出行數據相對偏弱，可關注疫情復蘇帶來的彈性》

據文旅部公布的數據顯示，五一5天假期全國國內旅游出游1.6億人次，同比減少30.2%，按可比口徑恢復至19年同期的66.8%；實現國內旅游收入646.8億元，同比減少42.9%，恢復至19年同期的44.0%；交通運輸部預計五一假期全國客運量1億人次，日均2000萬人次，同比減少62%。按出行方式來看，預計民航客流下降77%，鐵路客流總體低位運行，高速公路日均流量降低49%；假期首日全國鐵路發送客流439.6萬人次，同比減少77.8%。

東方基金權益研究部認為，五一出行數據仍相對偏弱，受疫情形勢和各地防控政策影響，假期民眾旅游半徑較正常時期有明顯減小，客流出行以“就地、就近出游”為主；其中，成渝地區、珠三角及中西部疫情防控形勢較為穩定的省份，出行相對活躍。細分板塊看，在消費數據不好的前提下，免稅板塊有望實現短期數據實際邊際改善，可關注疫情復蘇帶來的彈性；酒店有望同時受益格局及恢復兩方面；此外，一旦恢復預期足夠樂觀（可以出行），景區、餐飲標的也有望釋放彈性。