5月15日，根據央行、銀保監會發布的《關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》，規定首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限按現行規定執行。此前央行曾規定首套房按揭利率不得低于LPR，當前首套房按揭利率調整為LPR-20BP。這也是自央行2014年的930政策以來，首次全國層面調整住房貸款利率。

東方基金權益研究部認為，金融數據走弱、地產銷售景氣度持續低迷是此次調整的主要原因。根據統計局數據，4月社融增速下滑，居民戶貸款減少2170億元，其中住房貸款減少605億元，反映出居民房貸需求量仍然低迷。本次利率下限調整大概率是相關部門對政治局會議中房地產政策的具體落地，以期改善當前銷售低迷的狀態，釋放出了較為積極的信號。

我們認為，該項調整屬于制度層面的突破，央行直接降低首套房按揭利率下限20BP的行為凸顯了央行、監管層對房地產市場的關注，超出市場預期。我們也認為該政策短期有望對穩增長產業鏈帶來積極的促進作用，建議持續關注。

   市場有風險，投資需謹慎。