近期受房地產行業利好頻發，防疫政策不斷優化等影響，市場交易活躍度明顯走高，據wind數據顯示，11月25日至12月1日期間，上證指數上漲2.47%，房地產板塊漲幅領先全市場，商貿零售，食品飲料，社會服務等行業均有較明顯漲幅。

東方基金權益研究部認為，此前市場調整明顯主要受制于兩個核心矛盾，一個是房地產行業基本面持續走低，另一個是疫情再次散發于國內重點城市，市場對于以上兩方面對于經濟沖擊過大而擔憂；而近期，影響經濟的兩個核心矛盾均有所緩解，房地產行業利好政策陸續頒布，從“房地產三支箭”的推出可以看出當前政策端對于地產行業的支持力度明顯，后續市場對于需求端政策的進一步放松有望迎來更積極的預期，對地產行業的修復同時帶動大金融板塊資產端的修復，進而驅動金融地產板塊全面走高。另一方面，市場對于我國快速走出疫情沖擊的信心加強，以商貿零售，食品飲料為首的大消費板塊也表現較好。

受利好政策的連續催化，當前市場交投活躍度已有明顯提升。展望2023年，隨著國內穩增長政策的進一步落地，房地產行業基本面有望迎來拐點向上，我們認為A股市場有望圍繞穩增長以及大消費兩個方向走出結構性行情。