時(shí)間進(jìn)入十一月，國(guó)談腳步漸近，預(yù)計(jì)2021年醫(yī)保談判將在11月上旬展開(kāi)。根據(jù)6月份公布的《2021年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整工作方案》，預(yù)計(jì)4類目錄外品種的進(jìn)入條件包括：近五年來(lái)獲批的新通用名藥物、新增適應(yīng)癥藥物、《2018年版基藥》、新冠治療藥物。相對(duì)于2020年的方案，減少了鼓勵(lì)仿制藥目錄和納入國(guó)家集中帶量采購(gòu)范圍集采成功的藥品兩個(gè)準(zhǔn)則。對(duì)于原研藥已在國(guó)內(nèi)上市但沒(méi)有進(jìn)入醫(yī)保的首仿藥，想憑借鼓勵(lì)清單比如《鼓勵(lì)仿制藥品目錄》以原研藥已上市的適應(yīng)癥進(jìn)入醫(yī)保目錄將不可能。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，2021年醫(yī)保談判存在幾個(gè)特點(diǎn)：第一是準(zhǔn)入條件凸顯創(chuàng)新，參與談判品種數(shù)量創(chuàng)歷年新高。第二是醫(yī)保談判規(guī)則更加透明，有助于合理的降價(jià)。具體來(lái)看，1）PD-1/L1的談判納入更多大適應(yīng)癥：建議關(guān)注有肺癌、肝癌適應(yīng)癥談判的公司，假設(shè)降價(jià)幅度合理，PD-1滲透率會(huì)顯著提升，市場(chǎng)仍存在成長(zhǎng)空間。2）多款國(guó)產(chǎn)一類新藥進(jìn)行首次醫(yī)保談判：建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)新藥HER2-ADC維迪西妥、BLyS/APRIL泰它西普、ALK-TKI恩沙替尼等藥物及相關(guān)公司。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。