東方基金陳誠：我國化妝品市場未來空間巨大

9月以來，A股市場頻繁震蕩，行業(yè)板塊多數(shù)下跌，投資者糾結(jié)之際，專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)挖掘細(xì)分行業(yè)長期投資價值。東方基金大消費高級研究員陳誠從行業(yè)發(fā)展、目前現(xiàn)狀、市場空間以及未來前景等方面，對我國化妝品行業(yè)進(jìn)行了深入解讀。

從化妝品行業(yè)發(fā)展歷程看，我國化妝品行業(yè)分為三個發(fā)展階段：一是1980-1999年，化妝品行業(yè)發(fā)展的初級時期；二是2000-2012年，我國化妝品行業(yè)發(fā)展的高速增長時期；三是2013年至今，行業(yè)進(jìn)入中速增長時期。這三個時期化妝品行業(yè)增速、消費者意識以及渠道均發(fā)生了明顯變化，每一輪消費者意識變化和渠道變遷又催生了新的品牌產(chǎn)生。

提及當(dāng)前我國化妝品市場，陳誠表示，目前我國化妝品行業(yè)規(guī)模大概在5000億元，僅次于美國市場。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，最近五年限額以上化妝品零售額仍然保持了10%以上的復(fù)合增長，并且2017年以來有加速增長趨勢，2019年增速將近13%，是限額以上社零品類中增速第二快行業(yè)，僅次于日用品行業(yè)。同時相比美國、法國、日本等發(fā)達(dá)國家化妝品行業(yè)，我國化妝品行業(yè)仍處在平穩(wěn)增長階段，遠(yuǎn)未到成熟期。

具體到我國化妝品行業(yè)競爭格局，陳誠分析，當(dāng)前我國化妝品市場中國際品牌仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。如護(hù)膚品領(lǐng)域，前十大品牌中國際品牌及國產(chǎn)品牌份額占比分別為19%、11%，而高端護(hù)膚市場前十大品牌均為國際品牌，國內(nèi)品牌主要在中低端化妝品領(lǐng)域參與競爭。

“未來受量、價驅(qū)動，我國化妝品行業(yè)成長空間巨大。”陳誠介紹，量指化妝品消費人群擴(kuò)容，從年齡層次看，使用護(hù)膚化妝品的年齡段不斷擴(kuò)大，從早期的部分60/70后逐漸擴(kuò)大到目前的00后；從地域上看，化妝品消費群體向下級市場滲透；從性別看，男性使用護(hù)膚化妝品人群增加。價則指化妝品人均消費額增長，隨著人均可支配收入增加，對美的關(guān)注度也獲得相應(yīng)提升。根據(jù)歐睿國際預(yù)測，20-24年預(yù)計我國化妝品市場仍將保持13%左右的復(fù)合增長。

除此之外，我國化妝品行業(yè)還面臨著良好發(fā)展機(jī)遇，一方面，從成熟市場經(jīng)驗看，歐美市場主要以歐美品牌為主，日韓市場主要以本土品牌為主，不同人種膚質(zhì)不同，本土品牌通常更理解本土消費者，我國有望復(fù)制成熟市場發(fā)展經(jīng)驗。另一方面，從外部機(jī)遇來看，消費者層面，95后對國貨新潮品牌接受度高；渠道流量層面，以抖音快手為代表的社媒等站外平臺帶來大量年輕化和大眾化流量，其大眾化用戶標(biāo)簽與國貨品牌更為貼切，助力國貨品牌增大用戶群觸達(dá)；營銷層面，線上新營銷縮短國貨品牌與外資大牌差距，數(shù)字化也有助于國產(chǎn)品牌實現(xiàn)第二次發(fā)展。