東方基金陳誠：我國化妝品市場(chǎng)未來空間巨大

9月以來，A股市場(chǎng)頻繁震蕩，行業(yè)板塊多數(shù)下跌，投資者糾結(jié)之際，專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)挖掘細(xì)分行業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值。東方基金大消費(fèi)高級(jí)研究員陳誠從行業(yè)發(fā)展、目前現(xiàn)狀、市場(chǎng)空間以及未來前景等方面，對(duì)我國化妝品行業(yè)進(jìn)行了深入解讀。

從化妝品行業(yè)發(fā)展歷程看，我國化妝品行業(yè)分為三個(gè)發(fā)展階段：一是1980-1999年，化妝品行業(yè)發(fā)展的初級(jí)時(shí)期；二是2000-2012年，我國化妝品行業(yè)發(fā)展的高速增長(zhǎng)時(shí)期；三是2013年至今，行業(yè)進(jìn)入中速增長(zhǎng)時(shí)期。這三個(gè)時(shí)期化妝品行業(yè)增速、消費(fèi)者意識(shí)以及渠道均發(fā)生了明顯變化，每一輪消費(fèi)者意識(shí)變化和渠道變遷又催生了新的品牌產(chǎn)生。

提及當(dāng)前我國化妝品市場(chǎng)，陳誠表示，目前我國化妝品行業(yè)規(guī)模大概在5000億元，僅次于美國市場(chǎng)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，最近五年限額以上化妝品零售額仍然保持了10%以上的復(fù)合增長(zhǎng)，并且2017年以來有加速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2019年增速將近13%，是限額以上社零品類中增速第二快行業(yè)，僅次于日用品行業(yè)。同時(shí)相比美國、法國、日本等發(fā)達(dá)國家化妝品行業(yè)，我國化妝品行業(yè)仍處在平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，遠(yuǎn)未到成熟期。

具體到我國化妝品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，陳誠分析，當(dāng)前我國化妝品市場(chǎng)中國際品牌仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。如護(hù)膚品領(lǐng)域，前十大品牌中國際品牌及國產(chǎn)品牌份額占比分別為19%、11%，而高端護(hù)膚市場(chǎng)前十大品牌均為國際品牌，國內(nèi)品牌主要在中低端化妝品領(lǐng)域參與競(jìng)爭(zhēng)。

“未來受量、價(jià)驅(qū)動(dòng)，我國化妝品行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大。”陳誠介紹，量指化妝品消費(fèi)人群擴(kuò)容，從年齡層次看，使用護(hù)膚化妝品的年齡段不斷擴(kuò)大，從早期的部分60/70后逐漸擴(kuò)大到目前的00后；從地域上看，化妝品消費(fèi)群體向下級(jí)市場(chǎng)滲透；從性別看，男性使用護(hù)膚化妝品人群增加。價(jià)則指化妝品人均消費(fèi)額增長(zhǎng)，隨著人均可支配收入增加，對(duì)美的關(guān)注度也獲得相應(yīng)提升。根據(jù)歐睿國際預(yù)測(cè)，20-24年預(yù)計(jì)我國化妝品市場(chǎng)仍將保持13%左右的復(fù)合增長(zhǎng)。

除此之外，我國化妝品行業(yè)還面臨著良好發(fā)展機(jī)遇，一方面，從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，歐美市場(chǎng)主要以歐美品牌為主，日韓市場(chǎng)主要以本土品牌為主，不同人種膚質(zhì)不同，本土品牌通常更理解本土消費(fèi)者，我國有望復(fù)制成熟市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。另一方面，從外部機(jī)遇來看，消費(fèi)者層面，95后對(duì)國貨新潮品牌接受度高；渠道流量層面，以抖音快手為代表的社媒等站外平臺(tái)帶來大量年輕化和大眾化流量，其大眾化用戶標(biāo)簽與國貨品牌更為貼切，助力國貨品牌增大用戶群觸達(dá)；營(yíng)銷層面，線上新營(yíng)銷縮短國貨品牌與外資大牌差距，數(shù)字化也有助于國產(chǎn)品牌實(shí)現(xiàn)第二次發(fā)展。