東方基金吳萍萍：債市進一步下行空間相對有限

       中證網(wǎng)訊（記者 李惠敏）5月14日，東方基金固定收益投資部副總經(jīng)理、東方臻萃3個月定開債基擬任基金經(jīng)理吳萍萍發(fā)布觀點表示，利率債或?qū)⒋蚱茪v史波動區(qū)間下限，但其進一步下行空間相對有限，短期內(nèi)略調(diào)高對債市收益的預期。

　　吳萍萍認為，受疫情沖擊影響，全球經(jīng)濟的不確定性依舊存在。伴隨復工復產(chǎn)的推進，國內(nèi)經(jīng)濟基本面有所修復。通脹方面，需求、供給兩方面共同沖擊下，二者下行幅度決定價格水平，短期價格水平或?qū)⒊掷m(xù)下行，后續(xù)伴隨刺激政策的落地，需求修復，或有通脹的壓力。

　　回顧債券市場走勢，吳萍萍指出，開年以來，債市走牛，進入4月后收益率曲線陡峭程度加大，現(xiàn)階段，收益率水平相對較低。信用債收益率水平也相對較低，信用利差被動走闊，疫情影響下高等級表現(xiàn)好于低等級，短端好于長端。

　　展望二季度，吳萍萍表示，短期內(nèi)略調(diào)高對債市收益的預期。經(jīng)濟下行，利率債或?qū)⒋蚱茪v史波動區(qū)間下限，但其進一步下行空間相對有限，對沖經(jīng)濟下行組合政策落地前，大概率走出低位區(qū)間震蕩。信用方面利差有所修復，在資金面維持低位穩(wěn)定預期下套息策略仍有空間，優(yōu)質(zhì)民企地產(chǎn)債和中低等級城投存在信用挖掘機會。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)