基金投資倡導長期持有，但是在持有的過程中，投資者也會遇到諸如基金的“基本面”發生變化，投資者自身財務狀況發生變化、急需用錢，持有的基金長期虧損、虧損額已經超過自己的風險承受能力等情況。這時候，投資者就面臨著基金組合調整和贖回的問題。贖回過程相對于整個投資過程而言非常短暫，但它卻可能最終影響基金投資的成敗。
最近幾天，基民老張被一個棘手的問題困擾著：在他持有的基金組合中有兩只成長型基金A和B，其中，A基金在3年時間里增長了40%，而B基金在相同時間里下跌了30%。此時老張的問題是，兒子出國念書需要用錢，他必須對基金組合進行調整，那么是應該贖回上漲的A基金，還是贖回下跌的B基金呢？
相信很多投資者都會遇到與老張類似的問題，并且通常會選擇賣掉賺錢的A基金，而繼續持有虧損的B基金。理由很簡單，A賺錢了，贖回落袋為安；B還在虧損，又怎能忍受“割肉”之痛呢？實際上，這樣的想法在調整基金組合時是不合適的。
因為長期漲勢喜人的A基金能夠為組合帶來更多的“活力”，并且能夠保證組合的整體收益水平；而長期虧損的B基金，會拖累整個基金組合的增長能力。那么，單憑這一點老張就能夠確定要賣掉B基金嗎？
其實，判斷是否賣出組合中的某只基金，要對其長期業績進行考評，其中，一方面要對基金的絕對收益率進行考評，另一方面還要對基金收益率與其業績比較基準進行考評。如果一只基金的長期業績表現不佳，但與整體業績比較基準相差不大，則可以考慮繼續持有并觀察；如果該基金的長期業績表現大幅低于業績比較基準，則需要考慮將其替換出局。因此，老張要賣出B基金，還必須將其長期業績表現與業績基準進行比較，才能做出決定。
在任何交易中，賣出環節都會讓投資者感到頭疼，基金贖回也是如此。所有人都不能做到總是在最高點賣出，甚至在一個比較合理的位置賣出也不容易。但投資者至少可以試著在贖回基金盡量減少情緒對自己的影響，試著尋找適合自己的賣出信號或依據。炒股的人常說：“會買的是徒弟，會賣的才是師傅。”希望投資者能早日踏入“基金師傅”的行列。