關(guān)于基金分紅的Q&A
時(shí)間：2012-05-17 作者：【尹娟】 來(lái)源：【理財(cái)周刊】
基金分紅越多就越是好基金嗎？基金分紅后應(yīng)該拿現(xiàn)金還是再投資？面對(duì)基金高分紅帶來(lái)的誘惑，投資者們心中的疑惑也不少。我們擷趣了一些大家關(guān)心的問(wèn)題一一進(jìn)行解答。
Q1：在這一輪基金分紅的狂潮中，越來(lái)越多的基金公司趨向采用高分紅?；鸱旨t是不是越多越好呢？
A：在實(shí)行高分紅的基金中，我們不難發(fā)現(xiàn)，很多基金前期的市場(chǎng)表現(xiàn)都很出色。的確，只有相對(duì)高凈值的基金，才可能具備高分紅的條件。
但是在特定的時(shí)期，并不是基金分紅越多越好。這是因?yàn)榛鸱旨t的來(lái)源為基金在運(yùn)作過(guò)程中達(dá)到的已實(shí)現(xiàn)收益，包括利息、股息、證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差等等。如果基金所投資的證券并沒(méi)有賣(mài)出，無(wú)論該證券的市場(chǎng)價(jià)是多少，都只能記為浮動(dòng)盈虧。如果基金要實(shí)現(xiàn)高分紅，勢(shì)必就要把一部分的證券售出，從而增加已實(shí)現(xiàn)收益，順利進(jìn)行分紅。
在基金看空市場(chǎng)的環(huán)境下，基金大比例分紅是一種回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將浮動(dòng)收益落袋為安的一種理想操作模式。
但是，在牛市中大比例分紅，基金可能不得不出售本來(lái)認(rèn)為還可能繼續(xù)上漲的股票，以保證足夠的資金用于分紅。而分紅之后，基金重新建倉(cāng)，還可能需要支付較高的建倉(cāng)成本。長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)于投資者和基金之后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都會(huì)產(chǎn)生不利的影響。
A：在實(shí)行高分紅的基金中，我們不難發(fā)現(xiàn)，很多基金前期的市場(chǎng)表現(xiàn)都很出色。的確，只有相對(duì)高凈值的基金，才可能具備高分紅的條件。
但是在特定的時(shí)期，并不是基金分紅越多越好。這是因?yàn)榛鸱旨t的來(lái)源為基金在運(yùn)作過(guò)程中達(dá)到的已實(shí)現(xiàn)收益，包括利息、股息、證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差等等。如果基金所投資的證券并沒(méi)有賣(mài)出，無(wú)論該證券的市場(chǎng)價(jià)是多少，都只能記為浮動(dòng)盈虧。如果基金要實(shí)現(xiàn)高分紅，勢(shì)必就要把一部分的證券售出，從而增加已實(shí)現(xiàn)收益，順利進(jìn)行分紅。
在基金看空市場(chǎng)的環(huán)境下，基金大比例分紅是一種回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將浮動(dòng)收益落袋為安的一種理想操作模式。
但是，在牛市中大比例分紅，基金可能不得不出售本來(lái)認(rèn)為還可能繼續(xù)上漲的股票，以保證足夠的資金用于分紅。而分紅之后，基金重新建倉(cāng)，還可能需要支付較高的建倉(cāng)成本。長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)于投資者和基金之后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都會(huì)產(chǎn)生不利的影響。
Q2：同是分紅，封閉式基金分紅與開(kāi)放式基金分紅有不同之處嗎？
A：封閉式基金分紅對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)重大的利好消息。這是因?yàn)樵诨鸬拇胬m(xù)期，封閉式基金只能夠在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。而封閉式基金的市場(chǎng)價(jià)格與其凈值之間有一個(gè)折價(jià)，我們是用折價(jià)率＝1－市場(chǎng)價(jià)格/基金凈值來(lái)表示。當(dāng)封閉式基金進(jìn)行分紅的時(shí)候，基金分紅同等幅度地減少封閉式基金的單位凈值和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，封閉式基金的折價(jià)率就會(huì)因此而擴(kuò)大。假設(shè)預(yù)期折價(jià)率回復(fù)到除權(quán)之前的水平，封閉式基金的交易價(jià)格勢(shì)必因此而回升，從而帶動(dòng)封閉式基金的上漲，產(chǎn)生分紅額外收益。因此，封閉式基金的分紅給投資者帶來(lái)的將是"分紅＋市價(jià)上升"的雙重回報(bào)。
而開(kāi)放式基金是按照凈值來(lái)申購(gòu)的，不存在二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和折價(jià)因素，基金分紅也不會(huì)產(chǎn)生額外收益。因此，基金分紅后除權(quán)后，投資者如果選擇分紅再投資，也只是相當(dāng)于把左口袋的錢(qián)搬到了右口袋，盡管基金份額變多了，但是實(shí)際基金的持有金額并沒(méi)有發(fā)生變化。
另外，封閉式基金分紅只有現(xiàn)金分紅一種方式，而開(kāi)放式基金分紅可以選擇現(xiàn)金分紅或是紅利再投資。
A：封閉式基金分紅對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)重大的利好消息。這是因?yàn)樵诨鸬拇胬m(xù)期，封閉式基金只能夠在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。而封閉式基金的市場(chǎng)價(jià)格與其凈值之間有一個(gè)折價(jià)，我們是用折價(jià)率＝1－市場(chǎng)價(jià)格/基金凈值來(lái)表示。當(dāng)封閉式基金進(jìn)行分紅的時(shí)候，基金分紅同等幅度地減少封閉式基金的單位凈值和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，封閉式基金的折價(jià)率就會(huì)因此而擴(kuò)大。假設(shè)預(yù)期折價(jià)率回復(fù)到除權(quán)之前的水平，封閉式基金的交易價(jià)格勢(shì)必因此而回升，從而帶動(dòng)封閉式基金的上漲，產(chǎn)生分紅額外收益。因此，封閉式基金的分紅給投資者帶來(lái)的將是"分紅＋市價(jià)上升"的雙重回報(bào)。
而開(kāi)放式基金是按照凈值來(lái)申購(gòu)的，不存在二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和折價(jià)因素，基金分紅也不會(huì)產(chǎn)生額外收益。因此，基金分紅后除權(quán)后，投資者如果選擇分紅再投資，也只是相當(dāng)于把左口袋的錢(qián)搬到了右口袋，盡管基金份額變多了，但是實(shí)際基金的持有金額并沒(méi)有發(fā)生變化。
另外，封閉式基金分紅只有現(xiàn)金分紅一種方式，而開(kāi)放式基金分紅可以選擇現(xiàn)金分紅或是紅利再投資。
Q3：我所持有的基金近期已經(jīng)宣布，將進(jìn)行大比例的分紅。那么在基金分紅后，我應(yīng)該選擇再投資還是獲取現(xiàn)金紅利？
A：在基金分紅后，投資者一般有兩種方式可以選擇。
一種是直接獲取現(xiàn)金紅利，原有的基金份額保持不變，基金公司會(huì)將派發(fā)的紅利直接打到你在認(rèn)（申）購(gòu)基金時(shí)的銀行賬戶中去。按照稅法的規(guī)定，目前對(duì)于基金分紅暫不收取個(gè)人所得稅。另外一種則是選擇紅利再投資，即將你所獲得的現(xiàn)金紅利再次申購(gòu)該只基金。在紅利再投資的環(huán)節(jié)中，基金公司一般采用的是免收申購(gòu)費(fèi)用的優(yōu)惠政策。因此，在兩種分紅方式上，都不會(huì)產(chǎn)生額外的稅收或費(fèi)用。
通常來(lái)說(shuō)，基金公司默認(rèn)的是分紅方式為派發(fā)現(xiàn)金紅利，當(dāng)然你也可以根據(jù)自己的需要，選擇適合的分紅方式。到底選擇哪種分紅方式，主要取決于個(gè)人對(duì)后市的判斷。如果你認(rèn)為基金的管理符合你的要求，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)有著良好的預(yù)期，那么可以選擇進(jìn)行再投資。相反的話，或是你希望將派發(fā)的紅利用于其它的投資渠道，則可以選擇現(xiàn)金紅利。
A：在基金分紅后，投資者一般有兩種方式可以選擇。
一種是直接獲取現(xiàn)金紅利，原有的基金份額保持不變，基金公司會(huì)將派發(fā)的紅利直接打到你在認(rèn)（申）購(gòu)基金時(shí)的銀行賬戶中去。按照稅法的規(guī)定，目前對(duì)于基金分紅暫不收取個(gè)人所得稅。另外一種則是選擇紅利再投資，即將你所獲得的現(xiàn)金紅利再次申購(gòu)該只基金。在紅利再投資的環(huán)節(jié)中，基金公司一般采用的是免收申購(gòu)費(fèi)用的優(yōu)惠政策。因此，在兩種分紅方式上，都不會(huì)產(chǎn)生額外的稅收或費(fèi)用。
通常來(lái)說(shuō)，基金公司默認(rèn)的是分紅方式為派發(fā)現(xiàn)金紅利，當(dāng)然你也可以根據(jù)自己的需要，選擇適合的分紅方式。到底選擇哪種分紅方式，主要取決于個(gè)人對(duì)后市的判斷。如果你認(rèn)為基金的管理符合你的要求，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)有著良好的預(yù)期，那么可以選擇進(jìn)行再投資。相反的話，或是你希望將派發(fā)的紅利用于其它的投資渠道，則可以選擇現(xiàn)金紅利。
Q4：在選擇基金的時(shí)候，是不是應(yīng)該選擇以前分紅多的基金？
A：就如上文所說(shuō)的那樣，分紅多的基金一般過(guò)往的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但這并不意味著，不分紅、少分紅的基金就不是好基金。每一只基金都會(huì)有各自的風(fēng)格和分紅特點(diǎn)，在進(jìn)行基金投資的時(shí)候，切忌把基金分紅作為唯一的考量標(biāo)準(zhǔn)。如果你重視分紅，希望經(jīng)常獲得分紅收入，那么可以選擇一些分紅型基金；反之，則更應(yīng)當(dāng)從基金的管理水平、業(yè)績(jī)等方面來(lái)選擇基金。
A：就如上文所說(shuō)的那樣，分紅多的基金一般過(guò)往的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但這并不意味著，不分紅、少分紅的基金就不是好基金。每一只基金都會(huì)有各自的風(fēng)格和分紅特點(diǎn)，在進(jìn)行基金投資的時(shí)候，切忌把基金分紅作為唯一的考量標(biāo)準(zhǔn)。如果你重視分紅，希望經(jīng)常獲得分紅收入，那么可以選擇一些分紅型基金；反之，則更應(yīng)當(dāng)從基金的管理水平、業(yè)績(jī)等方面來(lái)選擇基金。
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