基金名稱 | 東方招益?zhèn)妥C券投資基金 |
基金代碼 | 022637（A類）；022638（C類） |
注冊登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 中國建設銀行股份有限公司 |
基金經理 | 吳萍萍、徐奧千 |
投資目標 |
本基金在嚴格控制投資風險的基礎上，爭取為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)健的投資回 報。
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投資范圍 |
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發(fā)行上市的股票 （包括主板、創(chuàng)業(yè)板及其他經中國證監(jiān)會核準或注冊上市的股票、存托憑證）、債券（包括國債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、 超短期融資券、次級債、政府支持機構債、政府支持債券、可轉換債券（含分離交易可轉債，下同）、可交換債券及其他中國證監(jiān)會允許投資的債券）、資產支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款等）、貨幣市場工具、國債期貨、信用衍生品以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證 監(jiān)會相關規(guī)定）。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可 以將其納入投資范圍。 |
投資策略 |
（一）大類資產配置策略
本基金主要投資于債券市場，在嚴控投資風險的基礎上，通過投資于股票市場提高投資收益。本基金緊密跟蹤債券市場與股票市場的運行情況和風險收益特征，結合對宏觀經濟環(huán)境、國家政策趨向及利率變化趨勢等重點分析，判斷債券 市場和股票市場的相對投資價值，在債券資產與股票資產之間進行動態(tài)調整。
（二）固定收益類資產投資策略
1、類屬資產配置策略
鑒于各券種的收益率變化和利差變化的影響因素存在差異，且各經濟階段內的各券種波動性特征也存在不同，本基金通過綜合分析、比較各券種的利差變化 趨勢、收益率水平、市場偏好、流動性等特征，結合具體宏觀經濟環(huán)境、政策環(huán) 境的變化等因素，合理配置并動態(tài)調整類屬債券的投資比例。
2、久期調整策略 在全面分析宏觀經濟環(huán)境與政策趨向等因素的基礎上，本基金將通過調整債券資產組合的久期，達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平 降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場利率實際下降 時獲得債券價格上升所產生的資本利得；反之，當預期市場總體利率水平上升時， 則縮短組合久期，以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失，并獲得較高的再投資收益。
3、期限結構策略
在債券資產久期確定的基礎上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變 化的合理預期，調整組合的期限結構策略，適當?shù)牟扇◎T乘策略、子彈策略、杠 鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進行配置，以從短、中、長期 債券的相對價格變化中獲取收益。具體來看：
（1）騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，買 入期限位于收益率曲線陡峭處的債券，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本 利得收益。
（2）子彈策略是使投資組合中債券久期集中于收益率曲線的一點，適用于 收益率曲線較陡時。
（3）杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用 于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動。
（4）梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分布于收益率曲線，適用于收益率曲線水平移動。
4、信用債券和資產支持證券投資策略
（1）信用債券投資策略
信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產負債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運營管理分析和公司發(fā)展前景分析等細致的調查研究，分析信用債券的違約風險及合理的信用利 差水平，對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。
（2）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎上，通過信用 研究和流動性管理，選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資，以期獲得 長期穩(wěn)定收益。
（3）本基金主動投資信用債（含資產支持證券，下同）的評級須在 AA+（含 AA+）以上，除短期融資券、超短期融資券以外的信用債采用債項評級，短期融 資券、超短期融資券采用主體評級；若沒有債項評級或者債項評級體系與前述評 級要求不一致的，參照主體評級；評級機構不包含中債資信。其中投資評級 AA+ 的信用債比例不高于信用債資產的 20%，投資評級 AAA 的信用債比例不低于信 用債資產的 80%。 本基金持有信用債期間，如果其信用等級下降，不再符合前述標準，應在該 信用債可交易之日起 3 個月內調整至符合前述約定，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊情形 除外。
5、可轉換債券、可交換債券投資策略
由于可轉換債券具有股票和債券的雙重屬性，本基金將拆分可轉換債券發(fā)行條款，結合基礎證券的估值與波動率水平，采用期權定價模型等數(shù)量化方法對可轉換債券的價值進行估算，重點投資那些正股盈利能力好、估值合理的上市公司可轉換債券，同時充分利用轉股價格或回售條款等產生的套利機會。
可交換債券與可轉換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票，而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有債券屬 性和權益屬性，其中債券屬性與可轉換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息；而對于權益屬性的分析則需關注目標公司的股票價 值以及發(fā)行人作為股東的換股意愿等。本基金將通過對目標公司股票的投資價 值、可交換債券的債券價值、以及條款帶來的期權價值等綜合分析，進行投資決策。
（三）權益類資產投資策略
本基金為債券型基金，主要投資于固定收益類資產，權益類資產作為本基金 增強收益的手段，將在風險控制的基礎上謀求資產增值。
1、個股投資策略
本基金可適當投資于股票，增強基金資產收益。本基金股票投資部分將重點 投資于成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票，同時參考公司的歷史分紅 情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業(yè)的產業(yè)競爭格局、業(yè)務發(fā)展模 式、盈利增長模式、公司治理結構等基本面特征等對公司的投資價值進行分析和 比較，挖掘具備投資價值的股票。
2、存托憑證投資策略
本基金在深入研究的基礎上，綜合考慮預期收益、風險、流動性等因素，進行存托憑證的投資。
（四）國債期貨的投資策略
本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風險為目的。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值操作，獲取超額收益。
（五）信用衍生品投資策略
為了更好地管理債券投資的信用風險，本基金根據(jù)風險管理的原則，以風險對沖為目的，將適當參與信用衍生品的投資。本基金將在詳細評估信用債風險狀況的前提下，對比權衡個券風險收益與信用衍生品價格，構建信用風險對沖組合。
（六）隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等，基金還 將積極尋求其他投資機會，如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種， 本基金將在履行適當程序后，將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。 |
資產類別配置比例 |
基金的投資組合比例為：本基金投資于債券資產的比例不低于基金資產的 80%；本基金 投資于股票、可轉換債券和可交換債券的比例合計不超過基金資產的 20%；每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，本基金持有現(xiàn)金或者到期日在一年以 內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的 5%，其中，現(xiàn)金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。
當法律法規(guī)的相關規(guī)定變更時，基金管理人可根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定在履行適當程序后對上述資產配置比例進行適當調整。
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風險收益特征 |
本基金為債券型基金，理論上其長期平均風險和預期收益率低于混合型基金、股票型基 金，高于貨幣市場基金。
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業(yè)績比較基準 |
中債綜合全價指數(shù)收益率×90%+滬深 300 指數(shù)收益率×10%
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