基金名稱 | 東方招益債券型證券投資基金 |
基金代碼 | 022637（A類）；022638（C類） |
注冊登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 中國建設銀行股份有限公司 |
基金經理 | 吳萍萍、徐奧千 |
投資目標 |
本基金在嚴格控制投資風險的基礎上，爭取為基金份額持有人謀求長期、穩健的投資回 報。
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投資范圍 |
本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票 （包括主板、創業板及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票、存托憑證）、債券（包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、 超短期融資券、次級債、政府支持機構債、政府支持債券、可轉換債券（含分離交易可轉債，下同）、可交換債券及其他中國證監會允許投資的債券）、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款（包括協議存款、定期存款等）、貨幣市場工具、國債期貨、信用衍生品以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證 監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可 以將其納入投資范圍。 |
投資策略 |
（一）大類資產配置策略
本基金主要投資于債券市場，在嚴控投資風險的基礎上，通過投資于股票市場提高投資收益。本基金緊密跟蹤債券市場與股票市場的運行情況和風險收益特征，結合對宏觀經濟環境、國家政策趨向及利率變化趨勢等重點分析，判斷債券 市場和股票市場的相對投資價值，在債券資產與股票資產之間進行動態調整。
（二）固定收益類資產投資策略
1、類屬資產配置策略
鑒于各券種的收益率變化和利差變化的影響因素存在差異，且各經濟階段內的各券種波動性特征也存在不同，本基金通過綜合分析、比較各券種的利差變化 趨勢、收益率水平、市場偏好、流動性等特征，結合具體宏觀經濟環境、政策環 境的變化等因素，合理配置并動態調整類屬債券的投資比例。
2、久期調整策略 在全面分析宏觀經濟環境與政策趨向等因素的基礎上，本基金將通過調整債券資產組合的久期，達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平 降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場利率實際下降 時獲得債券價格上升所產生的資本利得；反之，當預期市場總體利率水平上升時， 則縮短組合久期，以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失，并獲得較高的再投資收益。
3、期限結構策略
在債券資產久期確定的基礎上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變 化的合理預期，調整組合的期限結構策略，適當的采取騎乘策略、子彈策略、杠 鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進行配置，以從短、中、長期 債券的相對價格變化中獲取收益。具體來看：
（1）騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，買 入期限位于收益率曲線陡峭處的債券，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本 利得收益。
（2）子彈策略是使投資組合中債券久期集中于收益率曲線的一點，適用于 收益率曲線較陡時。
（3）杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用 于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動。
（4）梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分布于收益率曲線，適用于收益率曲線水平移動。
4、信用債券和資產支持證券投資策略
（1）信用債券投資策略
信用債券的信用利差與債券發行人所在行業特征和自身情況密切相關。本基金將通過行業分析、公司資產負債分析、公司現金流分析、公司運營管理分析和公司發展前景分析等細致的調查研究，分析信用債券的違約風險及合理的信用利 差水平，對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。
（2）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上，通過信用 研究和流動性管理，選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資，以期獲得 長期穩定收益。
（3）本基金主動投資信用債（含資產支持證券，下同）的評級須在 AA+（含 AA+）以上，除短期融資券、超短期融資券以外的信用債采用債項評級，短期融 資券、超短期融資券采用主體評級；若沒有債項評級或者債項評級體系與前述評 級要求不一致的，參照主體評級；評級機構不包含中債資信。其中投資評級 AA+ 的信用債比例不高于信用債資產的 20%，投資評級 AAA 的信用債比例不低于信 用債資產的 80%。 本基金持有信用債期間，如果其信用等級下降，不再符合前述標準，應在該 信用債可交易之日起 3 個月內調整至符合前述約定，中國證監會規定的特殊情形 除外。
5、可轉換債券、可交換債券投資策略
由于可轉換債券具有股票和債券的雙重屬性，本基金將拆分可轉換債券發行條款，結合基礎證券的估值與波動率水平，采用期權定價模型等數量化方法對可轉換債券的價值進行估算，重點投資那些正股盈利能力好、估值合理的上市公司可轉換債券，同時充分利用轉股價格或回售條款等產生的套利機會。
可交換債券與可轉換債券的區別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發的股票，而是發行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有債券屬 性和權益屬性，其中債券屬性與可轉換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息；而對于權益屬性的分析則需關注目標公司的股票價 值以及發行人作為股東的換股意愿等。本基金將通過對目標公司股票的投資價 值、可交換債券的債券價值、以及條款帶來的期權價值等綜合分析，進行投資決策。
（三）權益類資產投資策略
本基金為債券型基金，主要投資于固定收益類資產，權益類資產作為本基金 增強收益的手段，將在風險控制的基礎上謀求資產增值。
1、個股投資策略
本基金可適當投資于股票，增強基金資產收益。本基金股票投資部分將重點 投資于成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票，同時參考公司的歷史分紅 情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業的產業競爭格局、業務發展模 式、盈利增長模式、公司治理結構等基本面特征等對公司的投資價值進行分析和 比較，挖掘具備投資價值的股票。
2、存托憑證投資策略
本基金在深入研究的基礎上，綜合考慮預期收益、風險、流動性等因素，進行存托憑證的投資。
（四）國債期貨的投資策略
本基金對國債期貨的投資以套期保值、回避市場風險為目的。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值操作，獲取超額收益。
（五）信用衍生品投資策略
為了更好地管理債券投資的信用風險，本基金根據風險管理的原則，以風險對沖為目的，將適當參與信用衍生品的投資。本基金將在詳細評估信用債風險狀況的前提下，對比權衡個券風險收益與信用衍生品價格，構建信用風險對沖組合。
（六）隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還 將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種， 本基金將在履行適當程序后，將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。 |
資產類別配置比例 |
基金的投資組合比例為：本基金投資于債券資產的比例不低于基金資產的 80%；本基金 投資于股票、可轉換債券和可交換債券的比例合計不超過基金資產的 20%；每個交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后，本基金持有現金或者到期日在一年以 內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的 5%，其中，現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。
當法律法規的相關規定變更時，基金管理人可根據法律法規的規定在履行適當程序后對上述資產配置比例進行適當調整。
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風險收益特征 |
本基金為債券型基金，理論上其長期平均風險和預期收益率低于混合型基金、股票型基 金，高于貨幣市場基金。
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業績比較基準 |
中債綜合全價指數收益率×90%+滬深 300 指數收益率×10%
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