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基金名稱(chēng)

東方臻裕債券型證券投資基金

基金代碼

016318(A類(lèi));016319(C類(lèi)); 019097(E類(lèi))

注冊(cè)登記人

東方基金管理股份有限公司

基金托管人

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司

基金經(jīng)理

吳萍萍、劉妍

投資目標(biāo)

本基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

投資范圍

本基金的投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債(包括但不限于政策性銀行金融債、商業(yè)銀行債、商業(yè)銀行次級(jí)債、非銀金融機(jī)構(gòu)債)、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債、政府支持機(jī)構(gòu)債、政府支持債券及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、同業(yè)存單、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款等)、貨幣市場(chǎng)工具、國(guó)債期貨、信用衍生品以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。

本基金不投資于股票資產(chǎn),也不投資于可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券。

如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。

投資策略

本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、貨幣政策走向、金融市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)和市場(chǎng)利率水平變化特點(diǎn)等進(jìn)行分析研究,優(yōu)選具有投資價(jià)值的個(gè)券,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)基金的持續(xù)穩(wěn)定增值。

(一)類(lèi)屬資產(chǎn)配置策略

鑒于各券種的收益率變化和利差變化的影響因素存在差異,且各經(jīng)濟(jì)階段內(nèi)的各券種波動(dòng)性特征也存在不同,本基金通過(guò)綜合分析、比較各券種的利差變化趨勢(shì)、收益率水平、市場(chǎng)偏好、流動(dòng)性等特征,結(jié)合具體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境的變化等因素,合理配置并動(dòng)態(tài)調(diào)整類(lèi)屬債券的投資比例。

(二)久期調(diào)整策略

在全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策趨向等因素的基礎(chǔ)上,本基金將通過(guò)調(diào)整債券資產(chǎn)組合的久期,達(dá)到增加收益或減少損失的目的。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí),本基金將延長(zhǎng)所持有的債券組合的久期,從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得;反之,當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí),則縮短組合久期,以避免債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的資本損失,并獲得較高的再投資收益。

(三)期限結(jié)構(gòu)策略

在債券資產(chǎn)久期確定的基礎(chǔ)上,本基金將通過(guò)對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期,調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略,適當(dāng)?shù)牟扇◎T乘策略、子彈策略、杠鈴策略、梯式策略等,在短期、中期、長(zhǎng)期債券間進(jìn)行配置,以從短、中、長(zhǎng)期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲取收益。具體來(lái)看:

1、騎乘策略是當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),買(mǎi)入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,通過(guò)債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。

2、子彈策略是使投資組合中債券久期集中于收益率曲線的一點(diǎn),適用于收益率曲線較陡時(shí);杠鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端,適用于收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動(dòng);梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分布于收益率曲線,適用于收益率曲線水平移動(dòng)。

(四)信用債券投資策略

信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過(guò)行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運(yùn)營(yíng)管理分析和公司發(fā)展前景分析等細(xì)致的調(diào)查研究,分析信用債券的違約風(fēng)險(xiǎn)及合理的信用利差水平,對(duì)信用債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。

本基金主動(dòng)投資信用債(含資產(chǎn)支持證券)的評(píng)級(jí)須在AA+(含AA+)以上,除短期融資券、超短期融資券以外的信用債采用債項(xiàng)評(píng)級(jí),短期融資券、超短期融資券采用主體評(píng)級(jí);若沒(méi)有債項(xiàng)評(píng)級(jí)或者債項(xiàng)評(píng)級(jí)體系與前述評(píng)級(jí)要求不一致的,參照主體評(píng)級(jí)。其中投資評(píng)級(jí)AA+的信用債比例不高于信用債資產(chǎn)的50%,投資評(píng)級(jí)AAA的信用債比例不低于信用債資產(chǎn)的50%。

本基金持有信用債期間,如果其信用等級(jí)下降,不再符合前述標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)在評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布之日起3個(gè)月內(nèi)調(diào)整至符合約定。

(五)資產(chǎn)支持證券投資策略

本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。

(六)國(guó)債期貨的投資策略

本基金對(duì)國(guó)債期貨的投資以套期保值、回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為目的。結(jié)合國(guó)債市場(chǎng)交易情況和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況,通過(guò)多頭或空頭套期保值操作,獲取超額收益。

(七)信用衍生品投資策略

為了更好地管理債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn),本基金根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,將適當(dāng)參與信用衍生品的投資。本基金將在詳細(xì)評(píng)估信用債風(fēng)險(xiǎn)狀況的前提下,對(duì)比權(quán)衡個(gè)券風(fēng)險(xiǎn)收益與信用衍生品價(jià)格,構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖組合。

隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。

資產(chǎn)類(lèi)別配置比例

基金的投資組合比例為:本基金債券資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于80%,每個(gè)交易日日終在扣除國(guó)債期貨合約需繳納的交易保證金后,本基金持有現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%,其中,現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等。

當(dāng)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更時(shí),基金管理人可根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定在履行適當(dāng)程序后對(duì)上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)收益特征

本基金為債券型基金,理論上其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于貨幣市場(chǎng)基金。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為:中債新綜合財(cái)富(1-3 年)指數(shù)收益率

 

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