基金名稱 | 東方鑫裕穩(wěn)健一年持有期混合型證券投資基金A類 |
基金代碼 | 021191(A類)；021192（C類） |
注冊(cè)登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 興業(yè)銀行股份有限公司 |
基金經(jīng)理 | 楊貴賓 |
投資目標(biāo) |
本基金在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)健的投資回報(bào)。
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投資范圍 |
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括 主板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票）、港股通標(biāo)的股 票、債券（包括國債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司 債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等）、 債券回購、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款）、同業(yè)存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具 (但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可 以將其納入投資范圍。
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投資策略 |
本基金根據(jù)資本市場(chǎng)實(shí)際情況對(duì)大類資產(chǎn)比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，以專業(yè)的研究分析為根本，挖掘市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)健的投資回報(bào)。
（一）資產(chǎn)配置策略
本基金結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)估值因素、政策因素、市場(chǎng)情緒因素等分析各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)和收益風(fēng)險(xiǎn)水平，基于對(duì)證券市場(chǎng)的整體判斷進(jìn)而動(dòng)態(tài)調(diào)整股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等類別的資產(chǎn)配置比例及配置范圍。
（二）債券投資策略
1、類別資產(chǎn)配置策略
本基金根據(jù)債券的發(fā)行主體、風(fēng)險(xiǎn)來源、收益率水平、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素， 將債券市場(chǎng)劃分為一般債券（含國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債等）、信用 債券（公司債、企業(yè)債、金融債（不含政策性金融債）、資產(chǎn)支持證券、短期融資券、中期票據(jù)等）、附權(quán)債券（含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券、含回售及贖回選擇 權(quán)的債券等）三個(gè)類別。 通過對(duì)債券市場(chǎng)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平及相對(duì)收益率、類別券種的流動(dòng)性、信用水平等分析，確定基金資產(chǎn)在上述三個(gè)類別券種的配置比例。
2、普通債券投資策略
普通債券指本基金投資范圍中除可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券以外的債券資產(chǎn)。
（1）久期調(diào)整策略
本基金在全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策趨向等因素的基礎(chǔ)上，動(dòng)態(tài)調(diào)整債券資產(chǎn)組合的久期，達(dá)到增加收益或減少損失的目的。在預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平降低時(shí)，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場(chǎng)利率實(shí)際下降時(shí)獲得債券價(jià)格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)總體利率水平上升時(shí)， 則縮短組合久期，以避免債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)帶來的資本損失，并獲得較高的再投資收益。
（2）期限結(jié)構(gòu)策略
在債券資產(chǎn)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過對(duì)債券市場(chǎng)收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗浴♀彶呗浴⑻菔讲呗缘龋诙唐凇⒅衅凇㈤L期債券間進(jìn)行配置，以從短、中、長期債券的相對(duì) 價(jià)格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時(shí)，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時(shí)，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動(dòng)時(shí)，采取梯形策略。
（3）信用債投資策略
信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運(yùn)營管理分析和公司發(fā)展前景分析等細(xì)致的調(diào)查研究，分析信用債券的違約風(fēng)險(xiǎn)及合理的信用利差水平，對(duì)信用債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。 本基金主動(dòng)投資信用債（含資產(chǎn)支持證券，下同）的評(píng)級(jí)須在 AA+（含 AA+） 以上，除短期融資券、超短期融資券以外的信用債采用債項(xiàng)評(píng)級(jí)，短期融資券、 超短期融資券采用主體評(píng)級(jí)；若沒有債項(xiàng)評(píng)級(jí)或者債項(xiàng)評(píng)級(jí)體系與前述評(píng)級(jí)要求不一致的，參照主體評(píng)級(jí)；評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不包含中債資信。其中投資評(píng)級(jí) AA+的信 用債比例不高于信用債資產(chǎn)的 50%，投資評(píng)級(jí) AAA 的信用債比例不低于信用債 資產(chǎn)的 50%。 本基金持有信用債期間，如果其信用等級(jí)下降，不再符合前述標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)在評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布之日起 3 個(gè)月內(nèi)調(diào)整至符合約定。
3、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
（1）可轉(zhuǎn)換債券投資策略
本基金在分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征和證券市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的前提下，在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進(jìn)行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個(gè)券選擇，對(duì)成長前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，選擇投資價(jià)值較高的個(gè)券進(jìn)行投資。
（2）可交換債券投資策略
可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票，而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有股性和債性，其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià) 值和票面利息；而對(duì)于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價(jià)值。本基金將通過 對(duì)目標(biāo)公司基本面、目標(biāo)公司股票的投資價(jià)值分析和可交換債券的純債部分價(jià)值 分析綜合開展投資決策。
（三）股票投資策略
本基金股票投資部分將重點(diǎn)投資于成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票，同時(shí)參考公司的歷史分紅情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、業(yè)務(wù)發(fā)展模式、盈利增長模式、公司治理結(jié)構(gòu)等基本面特征 等對(duì)公司的投資價(jià)值進(jìn)行分析和比較，挖掘具備投資價(jià)值的股票。
1、行業(yè)配置策略
本基金通過對(duì)國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)程度以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展和短期運(yùn)行情況的因素進(jìn)行分析，篩選具有中長期投資價(jià)值的行業(yè)和具有當(dāng)期發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)， 參考上述因素的變化情況和行業(yè)受上述因素的影響程度對(duì)行業(yè)配置權(quán)重進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
2、個(gè)股配置策略
本基金采用“自下而上”的選股方法，通過定量分析與定性分析相結(jié)合的方式篩選個(gè)股。 定量分析主要是通過對(duì)公司價(jià)值指標(biāo)、成長指標(biāo)、盈利指標(biāo)、分紅指標(biāo)等公開數(shù)據(jù)的細(xì)致分析，考察上市公司的盈利能力、成長能力、運(yùn)營能力等方面，初步篩選出成長性良好、具有投資價(jià)值以及估值水平有一定安全邊際的個(gè)股。 定性的方法主要是在定量分析的基礎(chǔ)上，由本基金管理人結(jié)合案頭分析與上 市公司實(shí)地調(diào)研，對(duì)擬投資公司的投資價(jià)值、核心競(jìng)爭(zhēng)力、主營業(yè)務(wù)成長性、公 司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理能力、商業(yè)模式等進(jìn)行全面系統(tǒng)地分析和評(píng)價(jià)。
3、港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)， 不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將選擇企業(yè)基本面健康、盈利前景廣、業(yè)績(jī)向上彈性較大、具有成長性且估值合理的港股納入本基金的股票投資組合。
4、存托憑證投資策略
本基金在深入研究的基礎(chǔ)上，綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素，進(jìn)行存托憑證的投資。
（四）資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過信用研究和流動(dòng)性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。
（五）股指期貨投資策略
本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí)，將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約，通過對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究，結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配， 通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征，運(yùn)用股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如大額申購贖回等；通過利用金融衍生品，以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。
（六）國債期貨的投資策略
本基金對(duì)國債期貨的投資以套期保值、回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為目的。結(jié)合國債市場(chǎng)交易情況和期貨市場(chǎng)的收益性、流動(dòng)性等情況，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。
未來，隨著市場(chǎng)的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下，遵循法律法規(guī)的規(guī)定，在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略。 |
資產(chǎn)類別配置比例 |
基金的投資組合比例為：本基金投資于股票、可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券（不含分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分）的比例合計(jì)占基金資產(chǎn)的 10%-30%（其中投資于港股通標(biāo)的股票的 比例不超過股票資產(chǎn)的 50%），可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券（不含分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部 分）的投資占基金資產(chǎn)的比例合計(jì)不超過 20%，同業(yè)存單的投資占基金資產(chǎn)的比例合計(jì)不超過 20%；本基金每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的 5%， 其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購款等。
當(dāng)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更時(shí)，基金管理人根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定或在履行適當(dāng)程序后，可以對(duì)上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。
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風(fēng)險(xiǎn)收益特征 |
本基金屬于混合型基金，理論上其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨 幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金。本基金將投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī) 制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。
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業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) |
本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×75%+滬深 300 指數(shù)收 益率×20%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率調(diào)整）×5%
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