基金名稱 | 東方核心動(dòng)力混合型證券投資基金 |
基金代碼 | 400011（A類前端）；400012（A類后端）；014986（C類） |
注冊(cè)登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 中國(guó)銀行股份有限公司 |
基金經(jīng)理 | 盛澤 |
投資目標(biāo) | 本基金的投資目標(biāo)是：堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，以全球視野考察中國(guó)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個(gè)股的成長(zhǎng)前景，通過“核心-衛(wèi)星”投資策略，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起過程中的投資機(jī)遇，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求資本的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。 |
投資范圍 | 本基金投資范圍限于具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行或上市的股票、債券及法律、法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 |
投資組合比例 | 本基金股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，債券、現(xiàn)金等類型資產(chǎn)及權(quán)證、資產(chǎn)支持證券的投資比例為基金資產(chǎn)的5%－40%，其中，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，權(quán)證投資比例不高于基金資產(chǎn)凈值的3%，資產(chǎn)支持證券投資比例不高于基金資產(chǎn)凈值的20%。 |
投資理念 | 堅(jiān)持價(jià)值投資理念，尋找具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理優(yōu)良、估值合理的上市公司，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起過程中出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)等造就具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界級(jí)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。 |
投資策略 | 1、資產(chǎn)配置 根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的研判，確定股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)的配置比例，并根據(jù)不同資產(chǎn)類別的收益情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。 2、股票投資策略 本基金采用“核心-衛(wèi)星”投資策略，分別構(gòu)建“核心”與“動(dòng)力”兩個(gè)投資組合進(jìn)行股票投資。其中核心組合的投資比例 X 控制在股票資產(chǎn)的70%以上。 （1）核心組合選擇以滬深300指數(shù)的成分股和備選成份股為投資對(duì)象，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的滬深300行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合定量與定性選股的方法，在十大類行業(yè)中選擇行業(yè)地位突出、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯并穩(wěn)步增長(zhǎng)的上市公司構(gòu)建投資組合，以期獲得超過滬深300指數(shù)的收益。 “核心組合”的定量選股方法，主要是根據(jù)增長(zhǎng)性指標(biāo)、盈利質(zhì)量指標(biāo)、估值水平指標(biāo)等三方面因素，根據(jù)中證滬深300行業(yè)分類方法對(duì)十大類行業(yè)分別進(jìn)行篩選，然后合并建立初選庫(kù)。 ①增長(zhǎng)性指標(biāo)：最近一年或一個(gè)季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率、近三年平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、近三年平均息稅折舊前利潤(rùn)（EBITDA）增長(zhǎng)率、市盈增長(zhǎng)比率（PEG）； ②盈利質(zhì)量指標(biāo)：近三年平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）、近三年平均投資資本回報(bào)率（ROIC）； ③估值指標(biāo)：市盈率（P/E）、市銷率（P/S）、市凈率（P/B）。 在備選股票池基礎(chǔ)上，本基金將根據(jù)以下幾個(gè)方面，對(duì)公司基本面進(jìn)行深入研究，選擇具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、穩(wěn)定增長(zhǎng)的個(gè)股，納入核心股票組合： ①公司在行業(yè)內(nèi)的地位：如公司是否屬于行業(yè)龍頭；是否具有較高的市場(chǎng)占有率；是否具有產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)或者能夠影響主要產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格等； ②公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：是否具有與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的、清晰的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略；是否擁有成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)或其它特定優(yōu)勢(shì)；是否在特定領(lǐng)域具有原材料、專有技術(shù)或其它專有資源；有較強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力； ③公司的盈利質(zhì)量：如公司未來(lái)盈利的可持續(xù)性和可預(yù)測(cè)性如何；公司的盈利模式和擴(kuò)張方式等； ④公司的經(jīng)營(yíng)管理能力：管理層對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展是否有著明確的方向和清晰的思路；是否建立了制度化的管理機(jī)制；管理層對(duì)公司的控制力如何； ⑤公司的分紅機(jī)制：是否具有持續(xù)穩(wěn)定高分紅記錄或具備持續(xù)穩(wěn)定分紅潛力。 （2）動(dòng)力組合主要選擇滬深300指數(shù)成分股和備選成分股以外、具備核心優(yōu)勢(shì)和高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)作為投資對(duì)象，并根據(jù)價(jià)值和主題兩個(gè)方面進(jìn)行投資。 本基金價(jià)值投資的選股標(biāo)準(zhǔn)主要包括以下幾個(gè)方面： ①企業(yè)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：選擇在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，能夠通過成本或差異化等戰(zhàn)略獲得優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并獲得超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額或者高于行業(yè)平均水平的回報(bào)率的上市公司； ②公司的治理結(jié)構(gòu)：如董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否過于集中等； ③估值水平：對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司，以歷史平均市盈率作為參考標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)高速增長(zhǎng)的公司以公司未來(lái)有望可達(dá)到的股價(jià)貼現(xiàn)值作為參考標(biāo)準(zhǔn)。 本基金主題投資主要以國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力為投資標(biāo)準(zhǔn)，通過自上而下的方法，以全球視野，從資本密集、勞動(dòng)密集、技術(shù)成熟等三個(gè)方面出發(fā)，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策，考核產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)的發(fā)展?jié)摿ΑＴ诰邆鋰?guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)中，本基金將通過案頭分析、公司實(shí)地調(diào)研等方式，挖掘出面向全球市場(chǎng)、有望成長(zhǎng)為世界級(jí)企業(yè)的上市公司。通過長(zhǎng)期持有，分享上市公司實(shí)現(xiàn)的盈利及增長(zhǎng)，獲得超過市場(chǎng)平均水平的收益。 3、債券投資策略 在目前中國(guó)債券市場(chǎng)處于制度與規(guī)則快速調(diào)整的階段，本基金將采用久期控制、期限結(jié)構(gòu)配置、市場(chǎng)轉(zhuǎn)換、相對(duì)價(jià)值判斷和信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等管理手段，進(jìn)行主動(dòng)性投資。在有效控制整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、金融市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)等因素的分析，確定組合整體框架；對(duì)債券市場(chǎng)、收益率曲線以及各種債券品種價(jià)格的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)，相機(jī)而動(dòng)、積極調(diào)整。 4、權(quán)證投資策略 本基金將通過對(duì)權(quán)證標(biāo)的股票基本面的研究，結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型尋求其合理估值水平，綜合運(yùn)用杠桿交易策略、看跌保護(hù)組合策略、保護(hù)組合成本策略、獲利保護(hù)策略等策略，以達(dá)到獲取權(quán)證投資收益、改善組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征的目的。 |
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×80%+中證全債指數(shù)收益率×20% |