基金名稱 | 東方品質消費一年持有期混合型證券投資基金 |
基金代碼 | 012506（A類）；012507（C類） |
注冊登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 中國農業銀行股份有限公司 |
基金經理 | 王然 |
投資目標 | 本基金在有效管理投資風險的基礎上，重點挖掘并捕捉“品質消費”主題行業及相關上市公司的投資機會，力爭實現基金資產的長期、穩健增值。 |
投資范圍 | 本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板、存托憑證及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票）、港股通標的股票、債券（包括國債、央行票據、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉換債券、可交換債券等）、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款（包括協議存款、定期存款）、同業存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。 如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。 |
投資策略 | 本基金根據資本市場實際情況對大類資產比例進行動態調整，以專業的研究分析為根本，挖掘市場中的投資機會，在嚴格控制投資風險的基礎上，爭取為基金份額持有人謀求長期、穩健的投資回報。 （一）資產配置策略 本基金結合宏觀經濟因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產的市場趨勢和收益風險水平，基于對證券市場的整體判斷進而動態調整股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產配置比例及配置范圍。 （二）股票投資策略 1、品質消費主題的界定 本基金界定的品質消費相關行業包括在中國經濟可持續增長、經濟結構轉型、居民可支配收入水平提高的背景之下，能夠為居民提供高品質的產品、服務或解決方案，從而直接或間接滿足居民日益提升的物質和精神需求的消費行業。 具體而言，本基金所指的品質消費主題相關行業包括涉及以下三類消費需求的行業： （1）物質需求是指居民衣食住行等需求，相關行業包括但不限于食品飲料、家用電器、農林牧漁、商貿零售、紡織服裝、輕工制造、建筑裝飾、汽車、交通運輸等行業。 （2）精神需求是指教育體育、醫療健康、休閑娛樂等需求，包括但不限于教育體育、醫藥生物、休閑服務、傳媒等行業。 （3）本基金管理人將根據宏觀經濟、國家政策及消費產業發展的最新動態，對相關品質消費主題行業的范圍進行動態調整。 2、個股投資策略 本基金主要采取“自下而上”的選股策略，通過優選賽道和精選公司構建投資組合。行業賽道選擇上，通過分析行業所處生命周期、競爭格局、行業政策等多方面的分析，優選出符合品質消費主題相關的且具備長期成長空間的優質賽道。個股篩選上，精心挖掘那些具有核心競爭力和估值優勢的優秀上市公司，通過對上市公司品牌力、渠道力、產品力的分析，并結合公司的治理結構、財務數據，仔細甄別出高品質公司，并對未來成長性做出判斷，精選出未來發展前景看好并且有助于推動人民生活品質提升的上市公司股票進行投資。 本基金將依靠定量與定性相結合的方法，主要投資于品質消費相關行業股票，并對所選的行業和公司進行密切跟蹤，嚴格控制個股風險： （1）定性分析主要包括：公司的商業模式、治理結構、競爭優勢、行業前景等。 商業模式——從企業價值定位和目標市場、企業資源和能力、盈利方式等方面判斷企業持續穩定增長和擴張潛力，尋找商業模式獨特、適應現代消費趨勢、改變傳統競爭格局而實現快速發展的企業。 治理結構——通過研究公司內部組織結構的激勵機制以及權力的相互制衡，尋找具有治理結構改善帶來發展加速的公司。 競爭優勢——從品牌、產品、渠道及管理團隊專業性、執行力等方面尋找行業中的優勢公司。 行業前景——從行業生命周期、行業規模及增長速度、行業競爭格局等方面進行研判和比較分析，重點關注國家政策支持、人口老齡化、生活方式變化受益行業中的優質企業。 （2）定量分析主要包括：本基金重點關注公司的核心競爭力，著重考察凈資產收益率（ROE）、資產回報率（ROIC）、毛利率、主營業務經營利潤率等財務指標，甄選較高盈利質量的公司。通過對成長性指標（預期主營業務收入增長率、凈利潤增長率、PEG）、相對價值指標（P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA）以及絕對估值指標（DCF）進行定量的綜合評判。 3、港股通標的股票投資策略 本基金可通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于香港股票市場，不使用合格境內機構投資者（QDII）境外投資額度進行境外投資。 除適用上述個股投資策略外，本基金還將以行業研究員的基本分析為基礎，對行業空間大、公司競爭優勢明顯、財務指標良好、交易流動性較好、估值相對被低估的港股通標的進行重點關注和投資。 4、存托憑證投資策略 本基金在深入研究的基礎上，綜合考慮預期收益、風險、流動性等因素，進行存托憑證的投資。 （三）債券投資策略 本基金根據宏觀經濟運行情況、貨幣政策走向、金融市場運行趨勢和市場利率水平變化特點等進行分析研究，運用類別資產配置策略、久期調整策略、期限結構策略等多種積極管理策略，優選具有投資價值的個券，在嚴格控制風險并保持良好流動性的基礎上，實現基金的持續穩定增值。 本基金在分析宏觀經濟運行特征和證券市場趨勢判斷的前提下，在綜合分析可轉換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎上，選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進行投資。結合行業分析和個券選擇，對成長前景較好的行業和上市公司的可轉換債券進行重點關注，選擇投資價值較高的個券進行投資。 可交換債券與可轉換債券的區別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發的股票，而是發行人持有的其他上市公司的股票。可交換債券同樣具有股性和債性，其中債性與可轉換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息；而對于股性的分析則需關注目標公司的股票價值。本基金將通過對目標公司基本面、目標公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。 （四）資產支持證券投資策略 本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格遵守法律法規和基金合同基礎上，通過信用研究和流動性管理，選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。 （五）股指期貨投資策略 本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動性好、交易活躍的期貨合約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的杠桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。 （六）國債期貨的投資策略 本基金參與國債期貨交易，應當根據風險管理的原則，以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。結合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。 未來，如果港股通業務規則發生變化或出現法律法規或監管部門允許投資的其他模式，基金管理人可在履行適當程序后相應調整。隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，在履行適當程序后相應調整或更新投資策略。 |
資產類別配置比例 | 基金的投資組合比例為：股票資產占基金資產的比例范圍為60%-95%（其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%），其中，投資于本基金界定的品質消費主題相關的證券資產的比例不低于非現金資產的80%；本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%，其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。 當法律法規的相關規定變更時，基金管理人根據法律法規的規定或在履行適當程序后，可以對上述資產配置比例進行適當調整。 |
風險收益特征 | 本基金屬于混合型基金，其預期收益和預期風險高于債券型基金和貨幣市場基金，低于股票型基金。 本基金將投資港股通標的股票，將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。 |
業績比較基準 | 本基金的業績比較基準為：中證主要消費行業指數收益率×35%+中證可選消費行業指數收益率×35%+恒生指數收益率（使用估值匯率調整）×10%+中債綜合全價指數收益率×20% |