基金名稱 | 東方盛世靈活配置混合型證券投資基金 |
基金代碼 | 002497(A類)；009590（C類） |
注冊登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 中國民生銀行股份有限公司 |
基金經(jīng)理 | 曲華鋒 |
投資目標(biāo) | 嚴(yán)格控制投資風(fēng)險，采取靈活動態(tài)的資產(chǎn)配置策略，力爭為投資人提供長期穩(wěn)健的回報。 |
投資范圍 | 本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票）、債券（含中小企業(yè)私募債券）、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場工具、股指期貨與權(quán)證等金融衍生工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 |
投資組合比例 | 股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%―95%，投資于權(quán)證的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%；本基金每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。 |
投資策略 | 本基金采用靈活的類別資產(chǎn)配置，并在此基礎(chǔ)上精選具有投資價值的股票和債券，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，獲得基金的長期穩(wěn)定的投資回報。 （一）類別資產(chǎn)配置 在類別資產(chǎn)的配置上，本基金結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)因素、市場估值因素、政策因素、市場情緒因素等分析各類資產(chǎn)的市場趨勢和收益風(fēng)險水平，進(jìn)而對股票、債券和貨幣市場工具等類別的資產(chǎn)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。 1、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。主要分析對證券市場的基本面產(chǎn)生普遍影響的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。包括：GDP增長率、工業(yè)增加值、CPI、PPI水平及其變化趨勢、市場利率水平及其變化趨勢、M1、M2值及其增加量等； 2、市場估值因素。包含縱向比較股票市場的整體估值水平、橫向比較股票、債券之間的相對收益水平、上市公司盈利水平及其盈利預(yù)期、市場資金供求關(guān)系變化等； 3、政策因素，研究與證券市場緊密相關(guān)的各種宏觀調(diào)控政策，包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、區(qū)域發(fā)展政策、貨幣政策、財(cái)政政策、房地產(chǎn)調(diào)控政策等； 4、市場情緒因素，包含新開戶數(shù)、股票換手率、市場成交量、開放式基金股票持倉比例變化等。 綜合上述因素的分析結(jié)果，本基金給出股票、債券和貨幣市場工具等資產(chǎn)的最佳配置比例并實(shí)時進(jìn)行調(diào)整。 （二）股票投資策略 在靈活配置類別資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，本基金通過分析股票市場的中長期趨勢并結(jié)合股票市場短期特征，選取具備中長期投資價值的個股和當(dāng)前股票市場中具備潛在投資價值的行業(yè)和個股。 1、行業(yè)配置策略 本基金將采用“自上而下”的行業(yè)配置方法，通過對國家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向、行業(yè)自身生命周期與行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新情況等的深入研究，綜合評判行業(yè)的成長性和投資價值。同時，根據(jù)上述因素的變化對行業(yè)進(jìn)行動態(tài)篩選和配置。 2、個股配置策略 （1）價值投資策略 價值投資策略是通過尋找價值被低估的股票進(jìn)行投資，以謀求估值反轉(zhuǎn)帶來的收益。通過運(yùn)用多項(xiàng)指標(biāo)如PE、PB、EV/EBITDA等進(jìn)行相對估值，通過與國內(nèi)同行業(yè)其它公司估值水平以及國外同行業(yè)公司相對估值水平等進(jìn)行估值比較，找出價值被相對低估的公司。 （2）趨勢投資策略 公司的經(jīng)營業(yè)績成長和公司投資價值的提升決定了公司股票價格的長期趨勢；同時由于受到當(dāng)期各種外部因素的影響，股票價格還具有中、短期趨勢，表現(xiàn)為股價相對長期趨勢的估值偏離和估值修復(fù)過程。由于市場反應(yīng)不足或反應(yīng)過度，股票價格的漲跌往往表現(xiàn)出一定的慣性。因此，可通過基本面分析、行為金融分析和事件分析，利用股價中、短期趨勢的動態(tài)特征，進(jìn)行股票的買入和賣出操作，從而提高單只股票的投資收益。 （三）債券投資策略 1、久期調(diào)整策略 本基金將根據(jù)對影響債券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，形成對未來市場利率變動方向的預(yù)期，進(jìn)而主動調(diào)整所持有的債券資產(chǎn)組合的久期值，達(dá)到增加收益或減少損失的目的。當(dāng)預(yù)期市場總體利率水平降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期值，從而可以在市場利率實(shí)際下降時獲得債券價格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場總體利率水平上升時，則縮短組合久期，以避免債券價格下降帶來的資本損失，獲得較高的再投資收益。 2、期限結(jié)構(gòu)策略 在目標(biāo)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗浴♀彶呗浴⑻菔讲呗缘龋诙唐凇⒅衅凇㈤L期債券間進(jìn)行配置，以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動時，采取梯形策略。 3、類屬債券配置策略 根據(jù)債券的發(fā)行主體、風(fēng)險來源、收益率水平、市場流動性等因素，本基金將市場主要細(xì)分為一般債券（含國債、央行票據(jù)、政策性金融債等）、信用債券（含公司債券、企業(yè)債券、非政策性金融債券、短期融資券、地方政府債券、資產(chǎn)支持證券等）、附權(quán)債券（含可轉(zhuǎn)換公司債券、可分離交易公司債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等）三個子市場。本基金將通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場利率走勢、市場資金供求狀況、信用風(fēng)險狀況等因素進(jìn)行綜合分析，在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上，采取積極投資策略，確定類屬債券的最優(yōu)配置比例。 （1）一般債券投資策略 在目標(biāo)久期控制及期限結(jié)構(gòu)配置基礎(chǔ)上，對于國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債，本基金主要通過跨市場套利等策略獲取套利收益。同時，由于國債及央行票據(jù)具有良好的流動性，能夠?yàn)榛鸬牧鲃有蕴峁┲С帧?/span> （2）信用債券投資策略 信用評估策略：信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運(yùn)營管理分析等調(diào)查研究，分析違約風(fēng)險即合理的信用利差水平，對信用債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價值評估。 回購策略：回購放大是一種杠桿投資策略，通過質(zhì)押組合中的持倉債券進(jìn)行正回購，將融得資金購買債券，獲取回購利率和債券利率的利差，從而提高組合收益水平。影響回購放大策略的關(guān)鍵因素有兩個：其一是利差，即回購資金成本與債券收益率的關(guān)系，只有當(dāng)債券收益率高于回購資金成本時，放大策略才能取得正的回報；其二是債券的資本利得，所持債券的凈價在放大操作期間出現(xiàn)上漲，則可以獲取價差收益。在收益率曲線陡峭或預(yù)期利率下行的市場情況下，在防范流動性風(fēng)險的基礎(chǔ)上，適當(dāng)運(yùn)用回購放大策略，可以為基金持有人爭取更多的收益。 （3）附權(quán)債券投資策略 本基金在綜合分析可轉(zhuǎn)換公司債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，利用BS公式或二叉樹定價模型等量化估值工具評定其投資價值，重視對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)股票的分析與研究，選擇那些公司和行業(yè)景氣趨勢回升、成長性好、安全邊際較高的品種進(jìn)行投資。對于含回售及贖回選擇權(quán)的債券，本基金將利用債券市場收益率數(shù)據(jù)，運(yùn)用期權(quán)調(diào)整利差（OAS）模型分析含贖回或回售選擇權(quán)的債券的投資價值，作為此類債券投資的主要依據(jù)。 4、權(quán)證投資策略 本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時，將通過對權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究，并結(jié)合權(quán)證定價模型，深入分析標(biāo)的資產(chǎn)價格及其市場隱含波動率的變化，尋求其合理定價水平。全面考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動性及風(fēng)險性特征，謹(jǐn)慎投資，追求較穩(wěn)定的當(dāng)期收益。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機(jī)會等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過信用研究和流動性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后相對價值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。 6、中小企業(yè)私募債券投資策略 在控制信用風(fēng)險的基礎(chǔ)上，本基金對中小企業(yè)私募債投資，主要通過期限和品種的分散投資控制流動性風(fēng)險。以買入持有到期為主要策略，審慎投資。 針對內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股選擇權(quán)的中小企業(yè)私募債，本基金通過深入的基本面分析及定性定量研究，自下而上精選個債，在控制風(fēng)險的前提下，謀求內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股權(quán)潛在的增強(qiáng)收益。 基金投資中小企業(yè)私募債券，基金管理人將根據(jù)審慎原則，制訂嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險控制制度和信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險處置預(yù)案，并經(jīng)董事會批準(zhǔn)，以防范信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等各種風(fēng)險。 7、股指期貨投資策略 本基金在進(jìn)行股指期貨投資時，將根據(jù)風(fēng)險管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動性好、交易活躍的期貨合約，通過對證券市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究，結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 |
業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×30%＋中債總?cè)珒r指數(shù)收益率×70% |