5月29日，國務院發布關于印發《2024-2025年節能降碳行動方案》的通知。首次明確2024-25年節能降碳約束性目標：2024年單位GDP能耗和碳排降低2.5%、3.9%，2025年非化石能源消費占比達到20%、非化石能源發電量占比達到39%。

東方基金權益研究部認為，政策主線繼續支持綠電發展和消費，放開消納符合行業需要。《方案》提出在保障經濟性的前提下，資源較好地區的消納率可降低至90%。考慮到2023-25年三北地區新能源發展較快、大基地加速推進，消納放開是當前源網建設速度錯配下的大勢所趨，在新能源開發主體的投資預期內。更重要的是，《方案》在節能降碳目標下，強調非化石能源不納入能耗總量和強度考核，核心在推動綠電發展。明確“十四五”前三年節能降碳進度滯后地區未來兩年新上高耗能項目的非化石能源消費比例不低于20%。下游綠電消費需求或趨勢上行，綠證/綠電/CCER交易活躍度提升。高耗能行業有望繼續向低電價的三北地區轉移，實現降本和綠色生產的雙重目標。

        市場有風險，投資需謹慎。