央行發布社融數據，9月社融新增4.12萬億，同比多增5789億；新增人民幣貸款2.31萬億，同比少增1764億；M1和M2增速有所回落。整體來看9月社融數據延續改善。

東方基金權益研究部認為，政府債是社融主要支撐項。央行公布數據顯示，9月政府債發行提速，同比多增4416億，去年專項債主要在上半年發放，今年集中在8月和9月，有發行節奏滯后的影響。企業部門信貸有所走弱，短貸同比少增881億，中長貸同比少增944億，票據融資同比少增673億，中長期貸款在去年同期政策性金融工具配套融資高基數下依然保持強勁。居民部門繼續改善，短貸和中長期貸款分別同比多增177億和2014億，主要是存量房貸利率下調等地產政策影響。居民存款同比多增1422億，存款定期化的現象仍然有待改善。

東方基金權益研究部認為，社融數據整體符合預期，去年四季度基數較低，居民中長期貸款和企業貸款有望繼續回暖。隨著政策持續發力，經濟數據積極信號逐漸累積，經濟有望進一步夯實。

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