近日，人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監會、證監會五部委聯合發布《個人養老金實施辦法》，對個人養老金參加流程、資金賬戶管理、機構與產品管理、信息披露、監督管理等方面做出具體規定。

隨后財政部、國家稅務總局發布《關于個人養老金有關個人所得稅政策的公告》、證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》、銀保監會發布《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法（征求意見稿）》，對個人養老金制度的實施細則進行了明確規定。

上一期，東方基金細致介紹個人養老金的參與、領取等關鍵信息。這次，我們將從投資的角度，帶您繼續深入拆解個人養老金內涵。

在投資之前，居民們還需要知曉個人養老金現行的優惠政策：

首先，養老金賬戶的稅收優惠，根據2022年9月的國務院常務會議決定，參加人每年12000元的繳費限額予以稅前扣除；投資收益暫不征稅；領取收入的實際稅負由此前的7.5%降為3%。

其次，投資基金的費率優惠，將針對個人養老金賬戶投資專設基金份額，此份額不得收取銷售服務費，可以豁免申購限制和申購費等銷售費用、對管理費和托管費實施一定的費率優惠。

再來看看個人養老金的投資范圍。

目前，個人養老金的參與者可以自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品。

其中，當前階段可投的公募基金限定為養老目標基金，并對規模有限定要求：最近4 個季度末規模不低于5000 萬元或者上一季度末規模不低于2 億元。

那么為何推薦個人養老金投資公募基金？

首先，養老投資的時間跨度較長，因此可以通過公募基金承擔一定的波動來爭取更好的長期收益率。從國內經驗來看，社保基金運作良好，截止2021年底，年均投資收益率8.30%，約66%的規模采用委托投資的形式，公募基金也是此類委托的“愛將”；從海外的經驗來看，第三支柱的個人養老金主要以養老目標基金的形式運作，以比較著名的美國IRA養老計劃為例，約14萬億美元的規模，其中公募基金占比就高達45%，在養老投資中扮演了非常重要的角色。（數據來源于Wind）

第二，結合此次個人養老金的稅收優惠政策，可以看到，對于符合稅優的群體，投資收益越高，可以獲得的稅收優惠也越多。公募基金行業的產品布局、業務范圍更廣，在團隊建設、制度規范、股票投資、債券投資、社保和年金管理等領域均深耕多年，具備豐富的管理經驗，在養老場景下，有望更好地實現投資人的收益目標。

長期以來，東方基金對于養老投資業務始終高度重視，目前已經布局養老投資團隊，旨在依托成熟的大類資產配置、組合優化、風險控制等策略，致力于為投資者安穩養老的愿景提供優質服務。團隊成員擁有公募FOF投資、海外投資、量化、FOF研究等多元化背景，投資管理人員具備超過10年的海外養老金投顧與國內公募FOF投資、研究經驗。

未來，在個人養老金實施辦法的指引下，東方基金將積極開展個人養老金投資管理業務，積極布局養老FOF類產品，滿足養老金儲備投資者的需求。東方基金將繼續堅持“穩健投資創造持久價值”的核心價值觀，持續提升投資管理能力，不斷發揮基金管理人專業的資產配置和組合管理能力，助力第三支柱個人養老金體系建設，努力為投資者提供優質的投資體驗和投資服務，持續提升投資者的獲得感。

（基金有風險 投資需謹慎）