東方基金邱義鵬：股市短期或臨利空效應(yīng)更強(qiáng)的問題
時間：2015-05-11 來源：【中國網(wǎng)財經(jīng)】
東方基金旗下東方鼎新、東方惠新和東方精選基金經(jīng)理邱義鵬11日表示，周日央行宣布降息，符合市場的預(yù)期，對于主要由流動性引發(fā)的牛市來說，上漲邏輯進(jìn)一步得到強(qiáng)化。但另一方面，近期不斷出現(xiàn)管理層要求券商、信托、銀行等融資渠道降低股市杠桿的傳聞。綜合來看，在股市長期上漲邏輯強(qiáng)化的同時，短期可能面臨利好效應(yīng)邊際遞減、利空效應(yīng)更強(qiáng)的問題。邱義鵬認(rèn)為，經(jīng)過前期大幅上漲后，5月份市場整體將保持寬幅震蕩，指數(shù)很難有大的上漲空間。
從市場表現(xiàn)上來看，上周不同風(fēng)格資產(chǎn)分化較大，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長類股票繼續(xù)大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅達(dá)到4.05%，而以上證指數(shù)為代表的傳統(tǒng)藍(lán)籌則出現(xiàn)明顯下跌，上證指數(shù)周跌幅達(dá)到-5.31%，按照一周的時間周期觀察，這也是上證指數(shù)兩個月來首次出現(xiàn)調(diào)整。
行業(yè)方面，TMT(計算機(jī)、傳媒、電子元器件、通信)等典型的成長型行業(yè)領(lǐng)漲市場，而交通運(yùn)輸、建筑、煤炭、鋼鐵等周期性行業(yè)領(lǐng)跌市場。熱點(diǎn)主題方面，教育以及TMT相關(guān)的移動轉(zhuǎn)售、軟件、云計算、蘋果等領(lǐng)漲市場，另外，表現(xiàn)突出的細(xì)分板塊還包括受《中國制造2025規(guī)劃》可能出臺刺激的智能制造、工業(yè)4.0等相關(guān)個股，以及受益于國務(wù)院《大力發(fā)展電子商務(wù)意見》的電商類行業(yè)。
邱義鵬表示，觀察上周市場運(yùn)行，市場短期表現(xiàn)與“改革、創(chuàng)新”兩大中長期主題相契合，市場并未發(fā)出其他擾動信號。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低于預(yù)期可能帶來的進(jìn)一步寬松刺激政策以及市場大幅上漲后可能帶來的管理層干預(yù)，從節(jié)前開始即成為當(dāng)下市場糾結(jié)的主要問題。周日央行宣布降息，進(jìn)一步寬松的貨幣政策得到落實，符合市場的預(yù)期，對于主要由流動性引發(fā)的牛市來說，上漲邏輯進(jìn)一步得到強(qiáng)化。但另一方面，最近兩周，不斷出現(xiàn)管理層要求券商、信托、銀行等融資渠道降低股市杠桿的傳聞，官方媒體也不斷出現(xiàn)提示股市風(fēng)險的報道。綜合來看，在股市長期上漲邏輯強(qiáng)化的同時，短期可能面臨利好效應(yīng)邊際遞減、利空效應(yīng)更強(qiáng)的問題。
“因此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為經(jīng)過前期大幅上漲后，5月份市場整體將保持寬幅震蕩，指數(shù)很難有大的上漲空間，結(jié)構(gòu)方面，伴隨著降息，除了‘改革、創(chuàng)新’大主題外，周期性行業(yè)也可能出現(xiàn)階段表現(xiàn)機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注智能制造、電商，以及周期性行業(yè)中符合大主題的品種，例如涉及PPP、互聯(lián)網(wǎng)+、國企改革的公司。” 邱義鵬說。
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