東方基金邱義鵬：股市短期或臨利空效應更強的問題
時間：2015-05-11 來源：【中國網(wǎng)財經(jīng)】
東方基金旗下東方鼎新、東方惠新和東方精選基金經(jīng)理邱義鵬11日表示，周日央行宣布降息，符合市場的預期，對于主要由流動性引發(fā)的牛市來說，上漲邏輯進一步得到強化。但另一方面，近期不斷出現(xiàn)管理層要求券商、信托、銀行等融資渠道降低股市杠桿的傳聞。綜合來看，在股市長期上漲邏輯強化的同時，短期可能面臨利好效應邊際遞減、利空效應更強的問題。邱義鵬認為，經(jīng)過前期大幅上漲后，5月份市場整體將保持寬幅震蕩，指數(shù)很難有大的上漲空間。
從市場表現(xiàn)上來看，上周不同風格資產(chǎn)分化較大，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長類股票繼續(xù)大幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅達到4.05%，而以上證指數(shù)為代表的傳統(tǒng)藍籌則出現(xiàn)明顯下跌，上證指數(shù)周跌幅達到-5.31%，按照一周的時間周期觀察，這也是上證指數(shù)兩個月來首次出現(xiàn)調(diào)整。
行業(yè)方面，TMT(計算機、傳媒、電子元器件、通信)等典型的成長型行業(yè)領(lǐng)漲市場，而交通運輸、建筑、煤炭、鋼鐵等周期性行業(yè)領(lǐng)跌市場。熱點主題方面，教育以及TMT相關(guān)的移動轉(zhuǎn)售、軟件、云計算、蘋果等領(lǐng)漲市場，另外，表現(xiàn)突出的細分板塊還包括受《中國制造2025規(guī)劃》可能出臺刺激的智能制造、工業(yè)4.0等相關(guān)個股，以及受益于國務院《大力發(fā)展電子商務意見》的電商類行業(yè)。
邱義鵬表示，觀察上周市場運行，市場短期表現(xiàn)與“改革、創(chuàng)新”兩大中長期主題相契合，市場并未發(fā)出其他擾動信號。經(jīng)濟運行低于預期可能帶來的進一步寬松刺激政策以及市場大幅上漲后可能帶來的管理層干預，從節(jié)前開始即成為當下市場糾結(jié)的主要問題。周日央行宣布降息，進一步寬松的貨幣政策得到落實，符合市場的預期，對于主要由流動性引發(fā)的牛市來說，上漲邏輯進一步得到強化。但另一方面，最近兩周，不斷出現(xiàn)管理層要求券商、信托、銀行等融資渠道降低股市杠桿的傳聞，官方媒體也不斷出現(xiàn)提示股市風險的報道。綜合來看，在股市長期上漲邏輯強化的同時，短期可能面臨利好效應邊際遞減、利空效應更強的問題。
“因此，我們?nèi)匀徽J為經(jīng)過前期大幅上漲后，5月份市場整體將保持寬幅震蕩，指數(shù)很難有大的上漲空間，結(jié)構(gòu)方面，伴隨著降息，除了‘改革、創(chuàng)新’大主題外，周期性行業(yè)也可能出現(xiàn)階段表現(xiàn)機會，重點關(guān)注智能制造、電商，以及周期性行業(yè)中符合大主題的品種，例如涉及PPP、互聯(lián)網(wǎng)+、國企改革的公司。” 邱義鵬說。
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