《東方看點｜信用擴張有所改善，消費信心改善或將帶來消費復蘇》

10月12日央行披露9月金融數據，2022年前三季度社會融資規模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元；9月社融規模增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元，顯著超出預估的2.75萬億元，較8月份的2.43萬億元多了1.1萬億元。分部門看，居民貸款新增6503億元，同比少增1383億元，但較上月繼續增加1923億元，其中，短期貸款增加3038億元，同比少增181億元，但在上月增長基礎上繼續改善，另外，居民中長期貸款增加3456億元，同比少增1211億元，但為三季度以來最高水平。

東方基金研究部認為，貨幣政策持續寬松，支持寬信用托底經濟，9月信貸延續修復態，當前市場需求不旺的情況下，銀行信貸投放已經具有較強的政策驅動效應。后續伴隨著政策性金融工具及銀行對中長期低息再貸款的支持，預計10月有效社融繼續企穩回升。社融或帶來宏觀需求復蘇的積極信號；酒店行業需求端一半以上為商旅需求，受宏觀經濟影響明顯的制造業企業、基建地產行業帶來的出行需求亦是重中之重，看好后續宏觀經濟景氣修復拉動酒店業需求回暖。居民貸款新增環比改善或表明居民消費信心持續恢復，而消費信心改善亦將作用于休閑服務消費復蘇。

市場有風險，投資需謹慎。