2021年是互聯網的政策大年，監管主要圍繞反壟斷、數據安全、未成年保護、勞動者權益保護等。目前，行業的利空政策大多已被市場充分預期，且自2022年初以來，政府多次表態推動數字經濟健康發展，穩定市場整體預期。此外，近日九部委聯合印發的《關于推動平臺經濟規范健康持續發展的若干意見》中，也出現了“鼓勵平臺企業開展模式創新，支持平臺開展加強技術創新”等積極語句。

東方基金權益研究部認為，1）互聯網板塊政策的悲觀預期經過近1年半的消化，釋放已較為充分。九部委的“意見”，為行業提供了完整的監管框架，也提升了政策的可預見性。后續監管的重心或將轉向配套細則的制定和落實。2）港股互聯網標的短期財報的基本面利空已于21年11月來消化了較長時間，有望將于2022年逐步復蘇，但明顯的改善可能仍須等待1-2個季度。3）互聯網未來的增長點，中期看出海、 產業數字化，長期看元宇宙、無人配送、數字工廠等創新。港股互聯網板塊當前已具備較高投資性價比，建議重點關注。

市場有風險，投資需謹慎。