2022年開年以來，A股市場表現不佳，整體呈震蕩下行趨勢，截至1月14日11:30，上證指數下跌2.9%，滬深300下跌4.1%，創業板指數下跌6.61%。整體上除了中小盤成長相對抗跌，其他風格呈現普跌。

東方基金權益研究部認為近期市場調整的原因主要分以下幾個方面，1. 近期陜西，河南，天津等地疫情反復使得市場對于春節消費預期弱化。2. 寬信用后短期信用數據不及預期擾動，12月社融存量同比+10.3%，相較過去呈企穩，但結構看寬信用并不明顯，信貸和企業中長期貸款仍較弱。3. 美國通脹壓力擾動，美國12月核心CPI繼續走高，海外流動性壓力仍然較大，對外資重倉的消費等大盤成長帶來一定影響。

當前市場的投資邏輯并沒有發生大的變化，仍然是受政策導向放松的價值以及中小盤成長為主。隨著穩增長信號增強，A股市場有望走出震蕩區間回到上行通道。一方面，政策放松的背景下價值仍然需要短期數據來驗證；另一方面，從1月的業績預告來看，中小盤成長業績表現相對較好。建議繼續關注預期改善的計算機，電子等，全面注冊制推行利好的券商，以及低估值且受政策托底的建筑建材等板塊。