2022-01-07，證監(jiān)會起草《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點規(guī)定（征求意見稿）》，意見反饋截止時間為2022年2月6日。證監(jiān)會表示，在條件成熟時引入做市商機制是推進科創(chuàng)板建設的重要舉措之一，引入做市商交易機制有助于平抑市場波動、增加市場活躍度，初期采用試點方式在科創(chuàng)板引入做市商機制。

具體要點:

1.  準入要求：初期試點券商除具備完善的業(yè)務方案，專業(yè)人員，技術系統(tǒng)等條件外，還需滿足最近12月凈資本持續(xù)不低于100億元，最近3年分類評級在A類A級（含）以上。

2. 券源：券商可使用自有股票，從中證借入的股票或其他有權處分的股票作為做市券源。

3. 風控要求：參照自營持有股票標準計算和填報風控指標，原則上科創(chuàng)板做市持股不超過5%。

做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（雙向報價），并在該價位上接受公共投資者的買賣要求，以其自由資金和證券與投資者進行證券交易。做市業(yè)務收入主要依靠買賣價差實現(xiàn)，影響因素主要包括市場機構交易頻率，市場流動性情況，資本市場波動以及對沖和融資成本等多方面因素。

東方基金權益研究部認為，科創(chuàng)板做市業(yè)務有利于券商發(fā)揮用表能力。有望提升原有權益資產(chǎn)頭寸的使用效率，通過兩融，衍生品業(yè)務協(xié)同，來獲得穩(wěn)定的價差收益，其中中大型券商優(yōu)勢較明顯。考慮到科創(chuàng)板本身流動性較強，短期內(nèi)對券商營收影響不會太大。