東方基金許文波：重點關注“便宜的好公司”

展望下半年市場格局，東方基金權益投資總監、目前正在發行的東方欣利混合基金擬任基金經理許文波認為，企業盈利有望邊際修復，流動性將繼續保持合理充裕。當前股債收益差已收窄至歷史較低位置，類固收類資金對A股市場的配置動力在不斷增強，對大盤形成較強支撐。因此，下半年市場運行中樞可能小幅抬升。

在這種市場環境下，許文波重點看好景氣度較高的新成長、內需消費以及高股息低估值的藍籌板塊。許文波分析認為：“一是根據歷史經驗，景氣行業在疫情消退后仍然是市場主線，景氣度較高的傳統行業在疫情前和疫情后的表現均較為出色。而在大科技產業周期趨勢確定的情況下，科技板塊中長期景氣度向上的趨勢較為確定，有望重新回歸市場主線。二是內需消費是當前較為確定的投資機會。政府出臺了一系列支持擴大內需、公共消費的政策措施，加上外資的偏好，均在中長期對消費板塊形成支撐。三是風險偏好下降疊加低估值因素，高分紅資產關注度明顯提升。”

談及未來投資策略，許文波表示，以東方欣利混合基金為代表的偏債混合基金，將盡量控制回撤，努力追求資產持續穩定增值；在權益投資方面，將重點關注“便宜的好公司”。“相對低估值對長期收益率的影響較明顯，長期擇股除了買到好公司，更應該挑選便宜的好公司。因為對于長線資金來說，均值回歸是重要的邏輯支撐。只要公司質量沒問題，并且買入時估值分位數足夠低、持有周期足夠長，那么公司的估值大概率會向歷史中樞水平回歸。”許文波說。

（來源：上海證券報）