東方合家保本：多一點創新 少一點束縛

自2015年下半年以來，保本基金數量激增。但事實上，該類產品卻曾經是公募基金中的“非主流”。據同花順iFinD顯示，在2005、2006、2007、2009以及2010年間，保本基金的發行數量一度為零。再看當下保本基金的“井噴”，除受市場影響、投資者風險偏好驟降以外，以東方合家保本為代表的新一代保本產品，從客戶角度出發，替原本束縛較多的保本基金不斷松綁，也成為該類產品不斷壯大的重要助推因素。

兩年定期可開放

眾所周知，選擇保本基金必須遵守兩大規則，一是認購期購買，二是持有到期，兩者缺一不可，否則難以享受本金安全保障，這就對投資者資金的流動性形成了一定的障礙。因為保本基金的周期一般較長，普遍在2至3年，少數縮短周期為1年半或1年，而在這期間，如果投資者提前贖回，將會面臨 “懲罰性”贖回費。粗略統計，持有保本基金的第一年贖回費用較高，贖回費多在2%，普通為1.5%，基本等于或高于持有股票型基金7日以內的懲罰性贖回費用。

而正在發行的東方合家保本，卻“善解人意”很多。據了解，東方合家保本完整的保本周期為24個月，除封閉建倉期外，保本周期內可自由申贖，投資者可根據市場變化及自身資金狀況等因素靈活進出，擁有最大程度的自主權。

與此同時，在贖回費方面也十分優惠。只要持有超過30日，1年以內贖回費率僅為0.5%，2年以內贖回費為0.25%。這樣一來，在市場向好時，投資者可退出保本基金從而選擇其他更為合適的投資品種，并且不用承擔較高的“懲罰性”贖回費，更多選擇，也更加經濟。不過，需要提醒的是，保本基金只有在認購期內購買并持有到保本周期結束才可保本，未持有到期不享受保本。

收益季度可分紅

事實上，在提高投資者資金流動性方面，保本基金一直在不斷努力。當下，越來越多的保本基金設計了目標收益觸發條款，即基金累計凈值增長率連續一定的工作日達到規定收益率，保本周期即可提前結束。但是這一機制也并非完美無缺，例如其所設定的目標觸發收益一般較高，以15%、18%居多,在當下A股下跌動能不足，但又無法開啟上攻態勢的震蕩市內，實現難度較大。

相比之下，東方合家保本從客戶角度出發，設計了全新的分紅方案：“若每季度最后一個交易日收盤后，每份基金份額可供分配利潤大于0.02元，則基金在次月起15個工作日內就可供分配利潤進行分紅（若基金合同生效不滿3個月，可不進行分紅），每年最多分紅4次，每次分紅比例不得低于可分配利潤的50%”。即每個季度只要東方合家保本凈值上漲超過2%，該季度可進行分紅。

這種細水長流的分紅方式，凸顯出兩大優勢：一是安全性，指數沖高后易震蕩，投資者既得盈利有受損風險，該機制可以使得投資者的盈利得到一定程度的鎖定。二是流動性，在市場向好之際，投資者有較強的流動性需求，滿足上述分紅方案的前提下，該機制使投資者每個季度可有一定的分紅資金，可以投資其他品種基金等更多選擇。

當下，A 股市場再度進入平穩期，熱點散亂、交易量持續萎縮、地量頻現，整體賺錢效應較低，保本基金仍舊投資者的避險資金的好去處。但是需要再次提醒的是，無論何種保本基金，最好不要錯過初始認購期，因為雖然如果市場向好，通過東方合家保本為代表的新一代保本基金可低成本提前贖回，盈利之時自然無需考慮保本之憂。但是如果市場表現乏力，那么真正享受保本基金收益的最好方式還是在認購期內買入并持有到運作周期結束。