近期資金市場上SHIBOR持續(xù)在低位運行、票據(jù)資產(chǎn)收益大幅下降，貨幣市場工具的資產(chǎn)回報率難以支撐較高的理財產(chǎn)品收益
　　6月以來的連續(xù)兩次降息打亂了人們理財?shù)哪_步。與去年為跑贏CPI而大規(guī)模轉(zhuǎn)戰(zhàn)理財產(chǎn)品不同，今年“錢包保衛(wèi)戰(zhàn)”的主題，成了捍衛(wèi)降息通道下嚴重縮水的儲蓄和理財收益率。在低通脹、低利率環(huán)境下，百姓財富管理需從三方面入手。
　　黃金理財：走勢不明謹慎建倉
　　去年超級火爆的黃金市場，今年則遭遇了過山車行情。眾多因素干擾下金價暴漲暴跌，投資者陷入迷茫。
　　今年上半年，金價整體表現(xiàn)欠佳，5月最低下探至1527.30美元/盎司。6月后金價雖小幅反彈，但一直在1500-1600美元/盎司之間波動。
　　黃金市場過山車行情，令掛鉤黃金的理財產(chǎn)品風險凸顯。普益財富統(tǒng)計顯示，上半年各商業(yè)銀行到期理財產(chǎn)品中收益率低于最高預期收益率的有57款，掛鉤黃金價格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成為該類產(chǎn)品的重災區(qū)。
　　“現(xiàn)在還不是出手的好時候，不過適合階段性建倉。”浦發(fā)銀行理財經(jīng)理對記者表示，目前的國際金價受到歐債危機影響，處于震蕩行情中，市民可逢低買入進行一定的資產(chǎn)保值配置，進行階段性建倉。
　　從長期來看，黃金牛市仍未結(jié)束，還存在上漲的預期。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展中國家不斷增加的外匯儲備為分散投資，今年前4個月進一步增購黃金。與此同時，歐洲國家的央行亦一改之前大舉拋售黃金的做法，暫停出售手上持有的黃金儲備。“這些均有助于增加黃金需求，金價前景可望樂觀。”恒生銀行策略研究員嚴愛群稱。
　　銀行理財：鎖定高收益產(chǎn)品
　　隨著央行宣布年內(nèi)第二次降息，“目前，半年以內(nèi)的銀行理財產(chǎn)品基本沒有5%以上收益率了，長期理財產(chǎn)品一推出就被搶光。”這是上海市民秦女士最近在購買理財產(chǎn)品時被告知的狀況。
　　記者走訪上海多家銀行網(wǎng)點了解到，目前銀行理財產(chǎn)品收益率普遍走低，不少銀行理財產(chǎn)品收益率比去年年末下降了近1個百分點。不僅如此，銀行推出產(chǎn)品的頻率也大大下降。
　　普益財富的最新數(shù)據(jù)顯示，6月30日至7月6日一周中，31家商業(yè)銀行共發(fā)行了188款人民幣債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品，除了投資期限在1年以上的產(chǎn)品平均預期收益率達到5.15%，其余投資期限的理財產(chǎn)品預期年化收益率均在5%之下。投資期限在1個月以下、1個月至3個月、3個月至6個月、6個月至1年的理財產(chǎn)品，其平均預期年化收益率僅分別為3.82%、4.31%、4.61%和4.65%。
　　專家指出，近期資金市場上SHIBOR持續(xù)在低位運行、票據(jù)資產(chǎn)收益大幅下降，貨幣市場工具的資產(chǎn)回報率難以支撐較高的理財產(chǎn)品收益。市場資金成本中樞下行在未來幾個月還將繼續(xù)影響銀行理財市場。
　　“在收益率步步下滑時期，鎖定高收益理財產(chǎn)品成為當務之急，可以通過選擇期限稍長的保本型產(chǎn)品來鎖定較高收益。”銀率網(wǎng)分析師建議，投資者可將50%的資金分配到3個月以上期限的中長期理財產(chǎn)品中；30%的資金配置到短期理財產(chǎn)品；20%作為活動資金購買短期理財債基，同時兼顧理財收益率和靈活性。
　　債券基金：迎來黃金投資期
　　今年以來，債券市場受益于降息利好，投資收益一路走高，成為居民理財新寵。而當前已經(jīng)步入降息周期，債券市場系統(tǒng)性投資機會進一步凸顯。
　　債券型基金可以說是目前普通投資者最好的投資平臺。浦發(fā)銀行浦東支行一位理財經(jīng)理告訴記者：“降息后，很多客戶嫌新發(fā)的理財產(chǎn)品收益率太低，等到期都轉(zhuǎn)為購買債券基金。相對于股票基金的高風險，債基風險較低，部分債基半年收益率達到10%以上，非常具有吸引力。”
　　此前作為避風港的債基近半年來跑贏所有類型基金。海通證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，債券型基金上半年平均收益率達5.79%，其中純債型基金收益率達到6.37%，而其他類型基金收益率均在5%以下。
　　債券市場的復蘇為今年債基密集分紅打足了底氣，上半年共有89只債基分紅，占分紅基金總數(shù)比重高達74.17%。
　　在高收益誘惑之下，投資者熱情隨之升溫，債券型基金第二季度實現(xiàn)凈申購264.71億份，凈申購比例高達19.95%。
　　對于下半年的走勢，不少專家認為債券牛市行情尚未完結(jié)。信達澳銀固定收益部總經(jīng)理孔學峰表示，在經(jīng)濟下行、通脹壓力降低、貨幣政策寬松的經(jīng)濟環(huán)境下，下半年中國債市的機會仍將超過風險。
　　某基金研究中心也認為，股市的低迷也進一步提升債券市場的避險價值，追求長期穩(wěn)健投資回報的投資者可以繼續(xù)配置。