東方基金周薇：破除我執 保持正念
時間：2014-09-22 來源：【上海證券報】
投資的世界很大，流派很多，每個人都有自己的理解。對于每天都盯市的二級市場投資來說，可供實證投資想法的時間窗口相對較短；而對二級市場的資產管理人來說，“受人之托、忠人之事”，盡力給客戶創造穩定合理的回報是管理人的天職所在。
就固定收益類資產而言，大部分的收益來源是債券類資產提供的票息，而超額收益的來源是擇券或擇時。“擇時”也就是交易，說白了就是低買高賣，而實踐操作中的難度在于交易本身是反人性的。
神經經濟學的研究表明大腦可以產生很強大的Home （Human oxytocin mediated empathy）。在這個情境下，我們總是認為已經擁有的更有價值，或者總是傾向于維護自己過去的觀點和判斷。然而，市場未必按照你的主觀判斷變化，你的組合并不能回報給你相同的“愛”，所以你也不應該賦予你的組合過多情感。
傳說中，交易高手走出交易室時是面無表情的，旁人無法從他的言行舉止看出今日交易中的波瀾起伏。也許，這就是“破除我執，保持正念”的境界。境界通常指只能高山仰止而無法企及的高度，雖如此，作為凡夫俗子蕓蕓眾生的我們仍然可以通過系統的訓練一步步前進。
控制情緒方面的書有很多，《為什么瘋子比常人更容易成功》是一本角度比較特別的書。翻開這本書時，請不要被書中隨處可見的“食人魔”漢尼拔、“約克郡屠夫”等連環殺手的名字嚇到，也不要因為不勝枚舉的恐怖殺人手法而毛骨悚然。列舉那些極端的例子顯然只是作者的小小伎倆，用以掩藏他深刻的探求本意——究竟什么才是“成功特質”？或者，精神病人究竟有什么異于常人的“成功特質”？在作者所致力于研究的“瘋子”中，不僅僅有漢尼拔，還有以博弈論著稱的經濟學家納什、美國前總統克林頓、蘋果之父喬布斯。從密密麻麻的真實案例中，作者抽離了精神病人的“成功特質”，認為“富有魅力、專注和無情是精神病態者最明顯的三種特征”。作者所探求的“精神病態”，實際上是一種生而為人的堅強性、柔韌性和持久性。
一旦一個人的知識和技巧達到了一定的高度，決定投資業績差距的是個性特點——專注、堅毅、無畏、正念。交易中顯然需要這樣的“精神病態”，去應對交易壓力、后臺結算以及相關工作的磨損，去逃脫世人眼光與評論的藩籬，建立適合自己的交易體系和方法，最終引領至長期穩定盈利的路途。
（作者系東方金賬簿貨幣市場基金基金經理 周薇）
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