淺談指數(shù)基金投資的類別區(qū)分
時間：2013-02-07 來源：【上海證券報】
近年來理財市場發(fā)生了很大變化，一方面是我國資本市場運行機制在不斷完善，另一方面投資者也在不斷成熟，而這個變化的表現(xiàn)之一便是指數(shù)基金這一類的被動投資產(chǎn)品在市場中的比重越來越大，逐漸受到投資者的重視和青睞。
海外基金業(yè)的發(fā)展歷史表明，市場的效率越高被動投資的必要性也就越強，在國內(nèi)市場監(jiān)管環(huán)境、市場機制改善的前提下，被動投資的市場地位也會隨之提高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日，我國被動投資型（指數(shù)）基金已經(jīng)達到228只，市場占比18.77%，規(guī)模為3861億，占基金市場總資產(chǎn)規(guī)模的3.69%。其發(fā)展壯大可以見一斑。
那么面對琳瑯滿目的指數(shù)基金產(chǎn)品，投資者應(yīng)該如何選擇呢？
眾所周知，指數(shù)基金均為跟蹤復制某一標的指數(shù)的表現(xiàn)，選擇指數(shù)基金就是選擇指數(shù)的過程。現(xiàn)行市場的指數(shù)紛繁復雜，但主要分為三類。
一是代表市場走勢的寬基指數(shù)，這一類指數(shù)熟為人知，比較普遍，例如滬深300、上證180、深證300等。寬基指數(shù)的優(yōu)勢是該類指數(shù)具有較好的市場代表性，適合投資者長期配置，特別是個人投資者和養(yǎng)老金等中長期投資者。實踐證明，投資在優(yōu)良的市場代表性指數(shù)獲取的長期收益能夠戰(zhàn)勝大多數(shù)主動投資，該類指數(shù)是投資者長期投資或階段性投資的主要指數(shù)。
二是具有行業(yè)或板塊代表性的行業(yè)指數(shù)，如航天指數(shù)、銀行指數(shù)等，這種指數(shù)往往代表相關(guān)行業(yè)和板塊的走勢，具有鮮明的行業(yè)特征。投資者在選擇此類指數(shù)的時候需要對相關(guān)行業(yè)有較好的判斷，在行業(yè)轉(zhuǎn)型、行業(yè)輪動的周期中把握投資機會。
三是基于基本面研究，從某一主題的長期投資價值構(gòu)建的主題指數(shù)，如新近推出的央視50指數(shù)，以及中證技術(shù)領(lǐng)先指數(shù)等。這一類指數(shù)要求投資者對相關(guān)主題涉及的投資領(lǐng)域有相對清晰的認識，對國家產(chǎn)業(yè)政策有較好的把握。以央視50指數(shù)為例，該指數(shù)選取了50家樣本公司，分別在“成長、創(chuàng)新、回報、社會責任、公司治理”五個維度選取了10家企業(yè)構(gòu)成指數(shù)成分股，根據(jù)2011年的財務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，雖然央視50成分股數(shù)量在2000多家上市公司中只占2.5%，但是其利潤占整個A股市場37%，成分股既有大盤藍籌，又涵蓋成長性高的中小板，具有很強的投資價值。
雖然指數(shù)可以分類，但并沒有優(yōu)劣之分，不同類型的指數(shù)有不同的特點，投資者可以根據(jù)個人的財務(wù)情況、投資理念、投資時限等因素選擇合適的指數(shù)基金進行投資。對于大部分想通過指數(shù)基金進行長期投資（比如定期定投）的投資者而言，選擇一個代表性強、可投資性強的主流指數(shù)就至關(guān)重要。
