淺談指數(shù)基金投資的類別區(qū)分
時(shí)間：2013-02-07 來(lái)源：【上海證券報(bào)】
近年來(lái)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)生了很大變化，一方面是我國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制在不斷完善，另一方面投資者也在不斷成熟，而這個(gè)變化的表現(xiàn)之一便是指數(shù)基金這一類的被動(dòng)投資產(chǎn)品在市場(chǎng)中的比重越來(lái)越大，逐漸受到投資者的重視和青睞。
海外基金業(yè)的發(fā)展歷史表明，市場(chǎng)的效率越高被動(dòng)投資的必要性也就越強(qiáng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境、市場(chǎng)機(jī)制改善的前提下，被動(dòng)投資的市場(chǎng)地位也會(huì)隨之提高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日，我國(guó)被動(dòng)投資型（指數(shù)）基金已經(jīng)達(dá)到228只，市場(chǎng)占比18.77%，規(guī)模為3861億，占基金市場(chǎng)總資產(chǎn)規(guī)模的3.69%。其發(fā)展壯大可以見(jiàn)一斑。
那么面對(duì)琳瑯滿目的指數(shù)基金產(chǎn)品，投資者應(yīng)該如何選擇呢？
眾所周知，指數(shù)基金均為跟蹤復(fù)制某一標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，選擇指數(shù)基金就是選擇指數(shù)的過(guò)程。現(xiàn)行市場(chǎng)的指數(shù)紛繁復(fù)雜，但主要分為三類。
一是代表市場(chǎng)走勢(shì)的寬基指數(shù)，這一類指數(shù)熟為人知，比較普遍，例如滬深300、上證180、深證300等。寬基指數(shù)的優(yōu)勢(shì)是該類指數(shù)具有較好的市場(chǎng)代表性，適合投資者長(zhǎng)期配置，特別是個(gè)人投資者和養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期投資者。實(shí)踐證明，投資在優(yōu)良的市場(chǎng)代表性指數(shù)獲取的長(zhǎng)期收益能夠戰(zhàn)勝大多數(shù)主動(dòng)投資，該類指數(shù)是投資者長(zhǎng)期投資或階段性投資的主要指數(shù)。
二是具有行業(yè)或板塊代表性的行業(yè)指數(shù)，如航天指數(shù)、銀行指數(shù)等，這種指數(shù)往往代表相關(guān)行業(yè)和板塊的走勢(shì)，具有鮮明的行業(yè)特征。投資者在選擇此類指數(shù)的時(shí)候需要對(duì)相關(guān)行業(yè)有較好的判斷，在行業(yè)轉(zhuǎn)型、行業(yè)輪動(dòng)的周期中把握投資機(jī)會(huì)。
三是基于基本面研究，從某一主題的長(zhǎng)期投資價(jià)值構(gòu)建的主題指數(shù)，如新近推出的央視50指數(shù)，以及中證技術(shù)領(lǐng)先指數(shù)等。這一類指數(shù)要求投資者對(duì)相關(guān)主題涉及的投資領(lǐng)域有相對(duì)清晰的認(rèn)識(shí)，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策有較好的把握。以央視50指數(shù)為例，該指數(shù)選取了50家樣本公司，分別在“成長(zhǎng)、創(chuàng)新、回報(bào)、社會(huì)責(zé)任、公司治理”五個(gè)維度選取了10家企業(yè)構(gòu)成指數(shù)成分股，根據(jù)2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，雖然央視50成分股數(shù)量在2000多家上市公司中只占2.5%，但是其利潤(rùn)占整個(gè)A股市場(chǎng)37%，成分股既有大盤(pán)藍(lán)籌，又涵蓋成長(zhǎng)性高的中小板，具有很強(qiáng)的投資價(jià)值。
雖然指數(shù)可以分類，但并沒(méi)有優(yōu)劣之分，不同類型的指數(shù)有不同的特點(diǎn)，投資者可以根據(jù)個(gè)人的財(cái)務(wù)情況、投資理念、投資時(shí)限等因素選擇合適的指數(shù)基金進(jìn)行投資。對(duì)于大部分想通過(guò)指數(shù)基金進(jìn)行長(zhǎng)期投資（比如定期定投）的投資者而言，選擇一個(gè)代表性強(qiáng)、可投資性強(qiáng)的主流指數(shù)就至關(guān)重要。
