債基持續凈申購 下半年落子可轉債

時間:2010-08-05 作者:【丁寧】 來源:【上海證券報】



    上半年基金業績分化,績優者受到投資者熱捧,績差者無奈遭遇贖回。在混戰中,債基憑借不俗業績實現整體凈申購;另一方面,展望下半年投資,不少基金認為債市仍存機遇,而更多債基將橄欖枝拋向了可轉債。

    債基績優受追捧
    上半年債基憑著穩健的收益獲得了市場資金的認可,規模環比略有逆勢增加。據數據統計,截至2010年中期,126只可比債券型基金總份額達742.29億份,較一季度增加了20.4462億份,增幅為2.83%.
    其中,領頭羊東方穩健(400009,基金吧)更是成為市場追逐的熱點。Wind數據顯示,截至8月3日,東方穩健回報債券(400009,基金吧)型基金收益達到10.8%,這是全部666只開放式基金中唯一一只收益超過10%的基金。據悉,一季度末東方穩健規模將近1億,而截至8月3日,其規模已突破6億,市場追捧熱情可見一斑。

   可轉債機遇可期
    另一方面,盡管上半年債市走勢較大程度反映了經濟的悲觀預期,但在加息預期降低、資金面改善及經濟探底預期的背景下,中短期內,債市或將延續高位震蕩行情,展望下半年,更多債基將目光投向可轉債。
    東方穩健楊林耘表示,下半年債基投資機遇有“預期內”和“超預期”兩種,前者包括國債和金融債,可轉債則屬于“超預期的機會”。
    興業可轉債(340001,基金吧)基金經理楊云認為,可轉債市場作為一個再融資平臺,其發展壯大勢必需要不斷地注入新鮮血液,每一只轉債發行都將帶來一個上市公司的投資項目,項目取得好的投資回報,股價上漲其轉債可以轉股分享收益。如果項目回報不如預期,轉債能取得債性的保護,因此,只要轉債市場能發展壯大,獲取收益的機會也會明顯增加。
    中歐穩健收益債券基金經理聶曙光也認為,目前信用利差、絕對收益率均已處于較低位置,下半年將增加可轉債投資比例,降低信用債投資比例,并對利率產品進行“波段操作”。



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