東方基金解讀7月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：整體符合預(yù)期
時間：2010-08-13
國家統(tǒng)計局8月11日數(shù)據(jù)顯示：7月份居民消費價格同比上漲3.3%。受全國各地各種自然災(zāi)害的影響，農(nóng)產(chǎn)品價格大漲，CPI創(chuàng)了年內(nèi)新高幾乎是在預(yù)料之中。從短期來看，食品價格8月份可能還有繼續(xù)上漲的空間，但隨著夏天多雨季節(jié)的過去，上漲空間并不大，預(yù)計8月CPI應(yīng)該可以維持在較為合理的水平。東方基金認(rèn)為，通脹壓力可控，加息壓力不大，之前市場對CPI的恐慌基本可以消除。
PPI增速比上半年回落0.6個百分點，東方基金認(rèn)為，PPI的回落實際上將有助于緩解通脹壓力。受歐債危機(jī)牽連，世界經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)回落，中國作為全球經(jīng)濟(jì)增速最快的國家之一，其宏觀經(jīng)濟(jì)上半年也踩了剎車，預(yù)計PPI下半年會繼續(xù)回落。
投資方面，1—7月份全社會固定資產(chǎn)投資119866億元，增速比上半年回落0.6個百分點。東方基金表示，房地產(chǎn)投資下降是造成增速明顯下滑的一個因素——房屋交易量環(huán)比大幅下滑使得基建和制造業(yè)投資增速受到了較大影響。但數(shù)據(jù)同時顯示環(huán)比回落幅度明顯下降，這是下半年國家宏觀政策調(diào)整有所放松的緣故。可以預(yù)見，隨著下半年貨幣政策趨于穩(wěn)定，數(shù)據(jù)有望在四季度再度進(jìn)入升勢，從而使得最終總體全年保持平穩(wěn)。
從整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，基本上符合預(yù)期，同時由于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策逐漸明朗化，市場走勢也將逐漸明朗化。從技術(shù)上看，東方基金堅持昨日對市場下挫時表達(dá)的觀點，認(rèn)為大盤這一輪反彈還未走完，A股估值目前低于印度等新興經(jīng)濟(jì)體股市，處于合理區(qū)間，所以在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體符合預(yù)期的情況下趨勢改變的可能性不大。早盤，兩市低開反彈，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來時走出了拉升的態(tài)勢，這也證明市場對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)相對樂觀。對于大盤后市走勢，東方基金認(rèn)為，市場處于回暖過程的反復(fù)，至于能否反轉(zhuǎn)，要看市場能否提振信息，需要時間來驗證。
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