2010年投資債基要一分為三

時間：2010-01-13 作者：【涂艷】 來源：【中國證券網(wǎng)-上海證券報】

 

         債券型基金雖然一貫受到穩(wěn)健型投資者的熱捧，但在去年滬指大漲近八成的牛市行情中，其穩(wěn)健的優(yōu)勢在股票型基金和偏股型基金的絕對回報下也略顯遜色。

 

　　據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，債券型基金去年以來發(fā)行慘淡，截至2009年12月25日，國內(nèi)共發(fā)行開放式基金118只，債券型基金及貨幣型基金一共只占21只；并且債券、貨幣型基金的發(fā)行主要集中在上半年，8月以后就僅有一只債券型基金發(fā)行。

 

　　另外，去年債基的表現(xiàn)并不令人滿意，“純債基金去年只有平均3.37%的漲幅，遠遠小于股票型基金和指數(shù)型基金，市場出現(xiàn)凈贖回。”好買基金研究中心分析師曾令華表示。

 

　　而在市場人士預(yù)測，今年股市再度出現(xiàn)大幅上揚的可能性降低，那是否意味著債券型基金將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會？

 

　　銀行理財師表示，債基在股市寬幅震蕩期間最具備投資價值，尤其是在中長期配置的基礎(chǔ)上。一般來說，債市和股市呈現(xiàn)負相關(guān)性，如果股市估值達到階段性高位，就可以擇優(yōu)配置債券型基金，且同時降低股票型基金的投資比例。

 

　　而銀河證券基金研究中心分析師王群航則認為，今年對于債券型基金要“一分為三”的對待。“如果年內(nèi)加息預(yù)期兌現(xiàn)，那么對于債基來說將是滅頂之災(zāi)，所以不建議投資純債型債基；而因為和股市掛鉤較為密切，二級債基也不被看好；所以可以參與一級市場投資的一級債基才具備配置的價值。”

 

　　一般來說，債券的價格與市場利率變動密切相關(guān)，且成負相關(guān)。如果市場進入加息通道，債券收益率曲線會上升，但債券價格下降，那么債券型基金的凈值將直接受到影響。

 

　　“另外，由于債券型基金的管理費是按日計提，即使債券價格不漲也不跌，凈值也是要下降的，即當(dāng)日的收益率為負值。”工行浦東分行貴賓理財中心理財師李吉建議。“但是債基作為一個低風(fēng)險產(chǎn)品，還是值得長期關(guān)注，但是資金量小的中小投資者可以不考慮配置，畢竟對資產(chǎn)收益的貢獻率太低。”

 

　　同時，在購買債券型基金時，專家提示也要考慮其信用風(fēng)險。現(xiàn)在市場上公開發(fā)行且可以被普通投資者購買的債券主要有在交易所進行的公司債、國債和企業(yè)債，以及在柜臺發(fā)售的憑證式國債和記賬式國債。國債由于有國家信用擔(dān)保而受到普遍的歡迎，而公司債和企業(yè)債的則因企業(yè)的資質(zhì)不同而存在一定的信用風(fēng)險。

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