牛年“牛”運 股票基金投資擇機而動
時間：2009-05-07
2009年的宏觀經濟走勢關鍵看點在于經濟是否完成探底并復蘇，二季度A 股市場維持向上震蕩格局的可能性較大。在此種市場格局的預期下，投資者如何選擇基金，可以參考如下幾個方面：
市場時機選擇仍然重要
A股市場走勢取決于經濟基本面的運行狀況。根據東方基金最新的投資策略報告的分析，今年的市場走勢很可能是寬幅震蕩，底部不斷抬高的過程。隨著國內經濟刺激計劃的逐步見效，總體經濟形勢應該不會再出現2008年四季度“去庫存化”階段的景況，從這個意義上講，經濟最壞的階段可能已經過去，所以股市應該不會再創新低。股市運行體現了投資者對未來的預期，是一個不斷試錯、不斷修正的過程。
在此階段，市場往往會呈現震蕩走勢，2009年A股市場將存在較多的個股階段性投資機會和結構性的投資機會。在此期間，那些引領經濟復蘇的產業和行業將有很大機會取得超額收益。就2009年二季度股票市場投資機會，東方核心動力擬任基金經理鄭軍恒表示主要看好如下三大行業：一是與基礎設施建設相關的，受益于國家巨額經濟刺激計劃的公司。包括工程機械、建材、輸變電設備等；二是新能源相關公司，包括風電、水電設備，太陽能電池、電動汽車等。三是品牌優勢不斷強化、業績持續增長的消費品行業。震蕩市場中基金經理的選股能力至關重要，投資者可綜合各種信息分析選出合適的基金進入備選基金池。
選股能力是提高收益的關鍵點
對于階段性投資機會的把握，股票型基金在投資策略的決策上，在一定程度上允許基金經理根據市場的變動趨勢，較為靈活的調整股票倉位；而對于結構性投資機會的把握，則需要基金經理具有豐富的投資經驗、獨到的眼光，以及高超的選股能力。因此，在偏股型基金的選擇上，建議適當關注具有以下三個特征的基金：1、大類資產配置靈活；2、基金經理在以往震蕩市場中表現較強的個股選擇能力；3、規模適中操作靈活。發行在即的東方核心動力基金產品投資范圍的設定、TAA資產配置策略以及基金經理的過往投資風格與這些特征較為吻合，為該基金的成功運作提供了良好的基礎。
不能缺少對系統風險的控制
基金投資者在任何時候都需要在投資組合中考慮到風險的管理，構建適合自身風險收益偏好的投資組合。個別投資風格激進的基金產品，也許在市場單邊上揚的階段有超越同類的高凈值增長，但在市場下降的過程中凈值損失的也相對比較高的。特別在震蕩的市場環境下，對系統性風險的控制是不可缺少的。東方基金構建了嚴謹有效的風險管理體系和制度，對基金運作過程進行全程風險管理。東方核心動力基金在投資過程中將根據階段性的風險收益評估結果動態調整核心組合與動力組合的資產比例，在控制投資風險的前提下，追求資本的長期穩定增值。
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