東方核心動力基金：穩(wěn)定源于核心效率出自動力

時(shí)間：2009-05-11 作者：【招商證券王丹妮】來源：【中國證券報(bào)】

東方核心動力基金是東方基金公司旗下的第二只股票型證券投資基金，該基金將投資于具有長期競爭優(yōu)勢、公司治理優(yōu)良、估值合理的上市公司，把握中國經(jīng)濟(jì)崛起過程中出現(xiàn)的具有國際競爭力的世界級企業(yè)的投資機(jī)會，追求資本的長期穩(wěn)定增值。

　　資產(chǎn)配置可以利用各種資產(chǎn)類別各自不同的報(bào)酬率及風(fēng)險(xiǎn)特性，以及彼此價(jià)格起伏的相關(guān)性來降低投資組合整體的下跌風(fēng)險(xiǎn)，從而更加穩(wěn)健的增強(qiáng)投資組合的報(bào)酬率。因此，如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，對投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬具有絕對的影響性，是穩(wěn)健獲利核心之所在。

　　東方核心動力基金將采用TAA策略對基金的資產(chǎn)進(jìn)行主動配置、動態(tài)調(diào)整。即在對宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、利率走勢、資金供給以及證券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢等因素進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上，綜合考慮資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動性、各類資產(chǎn)相關(guān)性等因素，確定股票、債券、現(xiàn)金之間的配置比例。在實(shí)際管理過程中，管理人將依據(jù)市場的階段性變化，動態(tài)調(diào)整三類資產(chǎn)的配置比例。

東方核心動力基金采用的“核心-衛(wèi)星”策略的具體操作方法是，先將基金投資股票的資產(chǎn)分成兩部分，分別構(gòu)建“核心”與“動力”兩個(gè)投資組合。核心組合選擇以滬深300指數(shù)的成份股和備選成份股為投資對象，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的滬深300行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合定量與定性選股的方法，在十大類行業(yè)中選擇行業(yè)地位突出、競爭優(yōu)勢明顯并穩(wěn)步增長的上市公司構(gòu)建投資組合，以期獲得超過滬深300指數(shù)的收益。動力組合主要選擇滬深300指數(shù)成份股和備選成份股以外、具備核心優(yōu)勢和高成長性的中小企業(yè)作為投資對象，并根據(jù)價(jià)值和主題兩個(gè)方面進(jìn)行投資。