債券型基金風險仔細辨

時間：2008-12-07 作者：【 】 來源：【新聞晨報】

今年以來，A股市場深幅震蕩，債券型基金作為資金“避風港”和穩健戰勝CPI的理財產品，得到投資者的青睞。在股票型基金失去一日售磬風采、銷售清淡的當下，同步推出的債券型基金卻風景獨好。交銀增利債基金募集超過100億元為今年新發基金之最，易方達增強回報債券，華夏希望債券基金等都已經或者準備提前結束募集。

 

債券型基金整體上風險要比股票型基金要小，但是，各個債券型基金收益和風險特征也不盡相同，例如今年以來截至3月14日，29只債券型基金中，也有12只凈值呈現負增長。那么，從哪些方面考察每個債券型基金的風險呢？

 

股票倉位知多少

 

按是否可以投資股票，可以分為純債型和普通債券型基金，前者風險要小于后者。普通債券型基金又分為可以從一、二級市場獲得股票，和只能從一級市場申購新股兩種類型，前者風險要大于后者。實際操作中，股票倉位的高低是決定債券型基金風險收益特征的關鍵因素。股票倉位重的債券型基金風險較大。數據顯示，銀河收益、長盛債券、招商安本增利三只債券型基金今年以來截至3月14日的凈值跌幅分別為3.10%、3.32%、3.84%，且都屬于可以直接在二級市場投資股票的基金，2007年四季報顯示，其股票投資比例分別為18.48％、15.30％和19.69％。但在去年，這三只債券型基金分別以44.92%、42.43%、20.13%的凈值增長率位列債券型基金的前三甲。今年以來債券型基金中出現負增長，持股倉位無疑是重要因素，12只凈值出現負增長的債券型基金平均倉位是10.51%，19只凈值實現正增長的債券型基金平均倉位則是1.32%。

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